稳健前行,看点颇多.PDFVIP

3.[table_research] 公司深度报告●家用电器 2012 年7 月2 日 [table_main] 公司深度报告模板 稳健前行，看点颇多 合肥三洋 （600983.SH ） 推荐 维持评级 核心观点： 1. 公司过往几年增长迅猛，2011 年收入39 亿元，4 年复合增长57.4%，净 分析师 利润3.2 亿元，4 年复合增长47.4%。 袁浩然 2. 2012 年洗衣机出口保持两位数增长，但内销增长乏力。公司凭借较强 ：0755 产品竞争力和品牌影响力，洗衣机业务稳步推进，市占率有所提升，一 ：yuanhaoran@ 季度实现收入10.5 亿，同比增 1.2%。 执业证书编号：S0130512030002 3. 国家适时推出新一轮家电补贴政策，能效等级2 级的波轮洗衣机补贴100 特此鸣谢 元，1 级能效的波轮洗衣机补贴200 元，达到符合标准的1 级滚筒洗衣机 郝雪梅0755 补贴260 元。第一批中标名录中，公司共中标23 款全自动洗衣机，其中 (haoxuemei@) 22 款达到 1 级能效标准，每台享受补贴200 元，约占公司波轮洗衣机总 对本报告的编制提供信息 款式的75%。中标31 款滚筒洗衣机，每台享受260 元补贴，约占公司滚 [table_marketdat 筒产品型号的80%。这会对公司业绩增长产生实质性推动。 市场数据 时间 2012.07.02 ] 考虑到补贴部分让利消费者，对公司业绩实际贡献的大小有待持续跟踪。 A 股收盘价(元) 8.00 另一方面，收到政府补贴的时间有所滞后，新政对公司业绩贡献主要体现 A 股一年内最高价(元) 13.50 在2013 年。综合各方面分析，粗略估算，预计新政补贴将贡献公司2013 A 股一年内最低价(元) 6.48 年EPS 约0.3 元左右。 上证指数 2226.11 4. 公司制定未来“532”战略规划，2016 年收入目标200 亿，彰显公司强烈 的进取心。公司将迎来发展新机遇： 市净率 3.74 1) 借力三洋品牌，逐渐培养自有品牌的市场知名度和影响力。 总股本（万股） 53280.00 2) 产业链纵向整合，变频技术领先，受益电机补贴。