低碳经济与企业并购策略研究.pdf.pdfVIP

圆 鲺 ◎西北师范大学经济管理学院 王 桢 2011年3月通过的 《国民经济和社会 (二)并购低碳化 低碳化并购使企业组织通过建立新的 发展第十二个五年规划纲要》明确指出， 并购低碳化是指在企业并购中推行低 产业链条 ，从绿色管理和经济发展相结合 今后五年，要确保科学发展取得新的显著 碳经济，实现企业向低碳排放，甚至是零 的角度去规范企业的行为，最大限度地合 进步，确保转变经济发展方式取得实质性 碳排放的方向发展。并购低碳化以 “低排 理配置和节约资源，通过有效地规范组织 进展，基本要求之一就是坚持把建设资源 放 、高能效 、高效率”为主要特征。本文 的活动 、产品和服务 ，从原材料的选择 、 节约型、环境友好型社会作为加快转变经 认为低碳化有广义和狭义之分。狭义的低 设计 、加工、销售 、运输、使用到最终废 济发展方式的重要着力点。本文就企业发 碳化即低碳经济 ，是指在可持续发展理念 弃物的处理进行全过程控制，从粗放型的 展过程中的并购行为 ，探讨如何在获得并 指导下 ，通过技术创新、制度创新、产业 经济增长方式转变为集约型的经济增长方 购经济效益的同时，也获得并购的社会效 转型、新能源开发等多种手段，尽可能地 式，提高经济增长的质量和效益 ，充分调 益。 减少煤炭石油等高碳能源消耗，减少温室 动和合理利用资源，减少浪费和对环境的 气体排放 ，达到经济社会发展与生态环境 污染 ，使企业走出持续发展与环境保护的 概念界定 保护双赢的一种经济发展形态。而本文的 两难困境，实现可持续发展 ，从而维持和 低碳化是一个广义的概念，包括企业、社 改善人类生存和发展的需要。 (一)企业并购涵义 会、经济等方面的一切低碳行为，而不仅 (二)低碳化并购可以调节 国家利益 企业并购的内涵非常广泛 ，一般是指 仅局限在经济层面。 与企业利益的冲突 兼并 (Merger)和收购 (Acquisition)。兼 企业扩张，寻求规模化经济效应就必 从国家层面看，绿色企业制度有利于 并又称吸收合并 ，即两种不同事物，因故 须走企业并购之路，但在并购时我们不得 解决 日益严重的环境问题 ，有利于我国资 合并成一体 。指两家或者更多的独立企 不考虑并购的社会效益与经济效益。现代 源的合理配置 、开发和利用 ，有利于实现 业、公司合并组成一家企业 ，通常由一家 企业的结构改变、规模扩张与传统企业有 资源利用的代内公平和代际公平 ，为实现 占优势的公司吸收一家或者多家公司。收 所不同，其中最显著的是企业之间的关系 国家可持续发展战略开辟了一条新 的途 购指一家企业用现金或者有价证券购买另 除了受竞争规律的支配外，还会受到共生 径。同时 ，通过绿色管理也可以在国际贸 一 家企业的股票或者资产 ，以获得对该企 规律的影响。因此，笔者认为并购产生的 易和分工中取得有利地位 ：扩大产 品出 业的全部资产或者某项资产的所有权，或 协同效应还应包括生态协同效应。在全球 口，推动经济增长。从企业角度看，使其 对该企业的控制权。并购的最常见的动机 提倡低碳经济的大背景下，并购走向低碳 在生产上能够降低原材料和能源消耗 ，降 就是——协同效应 (Synergy)。并购交易 化是企业获得生态协同效应的不二选择。 低成本提高收益率 ；在销售上其产品由于 的支持者通常会以达成某种协同效应作为 形成了环境附加值 ，从而提高了产品的整 支付特定并购价格的理由。并购产生的协 低碳化企业并购意义 体价值 ，同时也可以适应人们生活水平El 同效应包括——经营协同效应 (Operat． 益提高而产生的对环保产品的偏好，提升 ingSynergy)和财务协同效应 (Financial (一)保护人类生存和发展 ，实现经 产品的竞争能力。低碳化并购充分体现了 Synergy)。