中企海外并购的秘密武器——三一重工：海外并购进入精细化时代.pdfVIP

2012年全国 “两会”上．有关中国企业国际化的话题再一次成为焦点．而刚刚收购德国昔菠迈斯特的三一重 工。盥然受到了来自各方的关注 对于中国企业来说t海外井购不是拉展壮大唯一的一条途径，但封堤 非常有效的扩张途径之 。中国企业走 出去进行跨国并购，获得海外的成熟技术、先进的生产 殳貉以殛高管人 可以对围内各行业的企业进行有效的 资源输入．船陕追赶全球品牌的步 戈『。 我国企业 “走出去”、走向世界已是大坍l昕趟 ．中国市场最然大．但盟想碱为行业巨业 ． 只瞄准本圈市场星不 够的 ·必须望柯世界眼光，耍 t牌 市场，龇l ，中国企业婴把握好绝佳时机． 在 十界范雕 内锻炼成K。 独家观察 IEXCLUSIVE VIEW SANY HEAVY INDUSTRY： OVERSEA M ERGER C0M ES lNT0 M ETlCULOUSERA = 一 雷 T · ～ -t- I— ·。 海外并购进人精细化时代 文—中国城市战略攫展研究会 易鹏 中国企业在海外井购的过程中．有众多失败的例子．如中铝、上海汽 程度上减 并购上的障碍，前期在德国的一些耕耘有利于消除 车等．而像三一重工、吉利汽车这样民营企业开展海外并购，需承担更大 当前中国企业海外并购因为文化融台不档，从而导致的种种水土 风险．也正囡如此．它们必然会更加注重以精细化思维开展并购，为中国 不服的问题。同时，联台中信产业基金这样的基金一起来参与． 未来越来越大的海外投贽积累经验与探路。 既有利于拓宽未来发展上筹资的空间．也有利于投资者的信心。 近同．三一重工发布公告．通过了 《关于收购德国昔菠近斯特公司的 在并购完成后，三一重工还在斯图加特设立了新的总部．保持住 议案》。根据公告．三一重工控腔子公司 一德国有限公司联台中信产业 酱菠迈斯特相对独立的运营、管理团队的稳定．也凸显 r目前中 投资基金 (香港)顾 问有限公司于2。I2年1月2oFi共同收购普茨迈EThiC3％ 国企业在精细化思维下的务实做法 股权．其中三一德国出资324亿敢元收购90％股份．中信基金收购10％。 蛙后，三一重工这次井蚂的时机选择得比较精纳化。普茨近 - 重工正式宣布并购昔1蔓迈斯特有荷一定的标志性意义，意酥藉中国 斯特在业肉育着 “大象”之称，是全球最知名的工程机械制造商之 企业走出去的路径 已经越来越精细化 纵深化+改变了之前的那种粗放型 一 ． 之前在 {昆凝土泵车制造领域．该企业市场占有率长期居于世 的走 出去路径。 界酋缸 但随着其成本的高企．价格的高位．使榀其不仅在发达市 首先，三一重工的这次井购就是一次符台自身转型升级战略方向的 场．在新 经济体的销售也明显下滑。其20lOm4~年实现销害峻入 精细化并购。在4万亿元的对基础设施的刺激政策下．三一重工所在的工 55亿酸元．只实现净利澜 l5∞i欧元．而20l1年全年宴现销售收入 程机械行业迎来了行业的爆炸式成长，这也让三 一重工的蕾事长鬻稳报 s6亿欧元．几乎没有增长，和历史高位相 比下降幅度不小。也就是 荣噩中国酋富的宝座．更造就了三一重工2011的年净利润同比增长5oq一 在这种经营状况不佳的情况下．普菠近斯特这个带有浓厚家族企 6。％．这到剐亿元—9o亿元i 历蛹 位 但随着国内固定资产投资增逮 出售的可能性。正是由于企业发展 下滑尤其是房地产已进入严吁调控周期 三—重工委想继续保持之前的那 不顺利．三一重工才得以用远低于外界估计5亿欧元的资金完成了 种踌越式发展礁度就更太 r这逼迫三一重工需要进行新的一种转型升 这次并购。这种时机的把握．也凸显出中国企业走出的精细化程 级．受进一步提升自己的耪iJ 争力，在晶牌、管理、技术、利用好国际国 度在提 内两个市场等方面进一步深耕。而并购德国营茨迈斯特这们 昆凝士泵车的 到 目前为止． 模 已经超过了2500 隐形冠军