当前我国通货膨胀的成因分析——基于传导机制的统计分析模型.pdfVIP

当前我国通货膨胀的成因分析 — — 基于传导机制的统计分析模型 王培勋 赖明慧 (西安财经学院研究生部 710100) 【摘 要】本文在国内外学者研究的基础上，通过分析通货膨胀的传导 供给 ，只能造成总需求膨胀，增加了物价上涨的压力。4、通胀预期 机制，建立 了带有滞后变量的差分方程模型，研究结果发现 ，引起我国 传导机制。社会公众对通货膨胀的预期主要是 “适应性预期”。 当前通货膨胀的主要原 因是公众预期且该预期 自变量的系数较大．说 当公众形成对通货膨胀的预期之后，为了防止货币贬值 ，公众就会 明此轮通货膨胀具有较强的惯性。除此之外，原材料购进价格和外汇 进行投资和消费，刺激投资需求和消费需求，使投资产品和消费品 储备作为次要原因分别通过价格传导机制和货 币供给传导机制引起我 的价格进一步上升 ，最终反映到CPI上就是通胀逐步强化。 国本轮通胀的发生。本文最终建立 了动态的差分方程模型并作出了通 三、当前我国通货膨胀的成因分析 货膨胀传导机制定量分析的结构图。 (一)变量选取 与数据处理 【关键词】通货膨胀；传导机制；差分方程模型 根据以上各传导机制的分析选取以下指标本文选用居民消费 价格指数 CPI作为衡量通货膨胀的指标，并选取 以下指标来反应 一 、 引言 影响通货膨胀的因素：原材料、燃料、动力购进价格指数 RE，外商 2011年 9月，我国居民消费价格总水平 CPI同比上涨 6．1％， 直接投资指数 FDI，外汇储备指数 FER，净出口额指数NEX，国内 这已是 CPI连续四个月处于6％以上高位，通货膨胀的压力随之 生产总值指数 GDP(由于无法找到我国GDP的月度数据 ，所以用 进一步加大。从去年下半年我国开始执行稳健货币政策以后，央 工业增加值近似代替)，固定资产投资指数 I，全国农产品批发价 行已经连续 11次提高了存款准备金率 ，并辅之以4次加息，希望 格指数A，流通中的现金指数M0，狭义货币供应量指数M1，广义 以此来回笼市场上的过多货币，使物价降下来。然而现实告诉我 货币供给量指数M2。另外 ，描述通货膨胀预期的指标没有单独列 们 ，这些措施效果并不明显，准备金率在不断提高，CPI数据也在 出，而是在模型当中采用 自回归的形式来表现。以上指标均采用 不断提高。这说明目前 由CPI走高所反映的通货膨胀，并不像我 月度数据作为样本。 们先前所认为的完全是由以往宽松货币政策导致的过多流动性所 考虑到我国当前的通货膨胀是发生在 2008年美国次贷危机 引起 ，而是有更深刻、更复杂的原因。那么在物价上涨的表象之 爆发引发全球金融危机之后 ，通过观察从 O8年 1月到 11年 9月 下，是什么原因导致了当前我国的通货膨胀?这些原因分别是通 我国的CPI指数，发现从09年7月开始我国的CPI逐渐显示 出上 过怎样的传导机制引起通货膨胀的?不同的原因对通货膨胀的贡 升的趋势，通货膨胀逐渐显现。故本文所有变量均选取从09年7 献各 自有多大?为了解决这些问题 ，本文选取2009年7月到2011 月到 11年9月的月度数据作为样本进行实证分析。为了分析的 年9月的月度数据进行实证分析。 便利性，将以指数形式存在的数据 (CPI、ER 、A和GDP)以09年6 二、我国通货膨胀传导机制的基本描述 月为基期值 =100，转化为各月度的绝对数。为使数据平稳不产生 (一)通货膨胀的国际传导机制分析 大的波动，所有数据均取 自然对数生成的新序列分别记为 ：LNC— 从理论上说，通货膨胀的国际传导机制主要有三个方面： P