基于博弈论的上市公司财务报告舞弊研究.pdfVIP

财 静饿确 f l 磁 基于博弈论的上市公司财务报告舞：敝m-研究 口文／刘一天 张大为 中国证券市场经过十多年的发展，已经具有了一定的规 (注：假设在一定条件约束下，监管部门能够查出上市公司 模，但它毕竟是一个新兴市场， 市场体系和相关的法律法规制度 过度盈余管理行为的概率是一个常量，而不是一个变量。) 还在逐步建立和完善过程中，许多方面还不够规范，这在上市公 根据该支付矩阵，我们可以计算证监会的期望收益函数与 司财务报告舞弊方面表现得尤其突出。上市公司财务报告舞弊 上市公司期望收益函数，其中证监会的期望收益函数为： 行为泛滥已成为影响我国资本市场正常运行的重要因素。目前， EUz=I~l i(aPl—C1)+Ixl(1一 I)(-C1)+(1一 1) l(-S1) (1) 国内学者对财务报告舞弊的存在性研究已经取得了大量成果， 上市公司的期望收益函数为： 但是对如何治理上市公司财务报告舞弊行为方面，一直局限在 EUs= i l(Lo+LltxPI)+(1-p,1) i(Lo+L1)+ l(1一 1)Lo+(1一 1) 会计学角度。本文通过上市公司与证监会之间的博弈解析，以及 (1一 1)Lo (2) 基于博弈解析的案例分析来提出治理建议，以期对证券市场的 对 (1)中证监会的期望收益，就 。求导，并令其等于零，即： 治理有所帮助。 O EUz ： — — — (aPl—C1)+(1一 1)(-C1)+ lSl=0 l d l 一 、 上市公司与证监会之间的博弈解析 (一)博弈假设 对 (2)中上市公司的期望收益，就 。求导，并令其等于零， 1、博弈主体假设：该博弈模型中博弈的参与人都是理性的， 即： 他们会在某种约束下做出最优化的理性决策。 OEUs a 2、行动策略假设：上市公司有两种行动可以选择：即过度盈 = l (k+L广aP1)+(1一 i)(Lo+L1)一 lLo+(1-1~1)(一Lo)=0 余管理或正常盈余管理；证监会有两种行动可以选择：监管或不 监管。 解之得： 3、博弈顺序及信息假设：每个参与人对其他参与人的行动 证监会的最优监管概率： -‘ 3) 选择的了解不一定准确，本模型参与人的信息是不完全的，即本 上市公司最佳过度盈余管理的概率： 。’= (4) 模型采用不完全信息静态博弈。 a上，l+ l (二)博弈模型。从上市公司与证监会的策略组合来讲，有以 综合上面的数学推理过程，可以看出，在证监会选择是否监 下四种策略：(监管，过度盈余管理)、(监管，正常盈余管理)、(不 管，上市公司选择是否过度盈余管理的博弈中，Nash均衡是存 监管，过度盈余管理)、(不监管，正常盈余管理)，相应的支付矩 阵为：