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财务管理 现代工业企业投资的财务风险分析 ●／段青莎 摘 要：本文分析了现代工业企业在投资项 目过程中存 面临很大的风险 在的财务风险，并提出了防范措施。认为：企业的决策人，在 (二)资金有限，控制能力差。大多数企业由于资金有限， 作出投资决策之时就应将各种财务风险和不确定因素充分 不能同特大型企业一样通过投资组合分散投资风险，往往专 考虑在内，全面评价、权衡投资方向，从可能存在投资风险的 注于某一项投资．不能有效地分散投资风险：同时．由于受资 各个方面进行反复的财务风险分析、研究、论证，尽量使投资 金限制，企业在投资项目建设、投产期间的自我调节能力较 决策客观科学前瞻。达到企业投资发展战略 目标。并获取最 弱．加剧了企业的投资风险，在投资决策项目出现失误后往 大经济效果。 往濒临破产 关键词：企业投资 财务风险 风险分析 防范措施 (三)管理模式僵化，管理人员素质不高。对于中小企业 企业投资的财务风险是由于内外部环境及各种难以预 来说．典型的管理模式是所有权与经营权高度统一．企业的 测或无法控制的因索．使财务系统运行偏离预期 目标而形成 投资者同时就是经营者，拥有重大事项和日常经营决策权。 的经济损失的机会性或可能性．如何正确面对企业投资的财 由于相关机构不健全．缺乏内部牵制．管理者的素质对投资 务风险或者风险最小化．是企业决策人面临的最大难点。企 的成败有重大影响 调查显示．大多数中小企业主仅有中学 业的投资在财务活动中包括两个方面．一是投资的成果即收 文化水平．没有受过高等教育．其接受正规管理培训的机会 益：二是投资的财务状况即企业的偿债、营运、获利能力。企 很少，业主的财务、管理知识欠缺，使企业投资的财务风险增 业主管或者决策人及财务人员的责任就在于全面认识投资 大。 的财务风险产生的环节，并能加以识别．采取相应措施予以 (四)投资决策不科学。许多中小企业管理体制不健全， 防范和控制．尽量避免投资的财务成果损失和财务状况的恶 往往采取集权管理模式．由管理者说了算．缺乏内部控制：管 理人员素质不高，投资时缺乏科学的财务预测、决策、预算和 一 、 企业投资的财务风险分析 分析．盲 目投资．投资方向难以把握 企业在进行投资决策分 企业投资时面临着利率风险、购买力风险等系统财务风 析时较多采用回收期法、会计收益率等静态分析方法，很少 险。投资的财务风险：一是投资项 目不能按期投产．不能获 采用折现现金流量法．甚至不采用任何正式的投资决策方 利：或虽已投产．但出现亏损，导致企业盈利能力和偿债能力 法。 的降低。二是投资项 目并无亏损，但获利水平很低，利润率低 (五)投资的政策风险。影响企业的所有与政策因素有关 于银行存款利率。三是投资项目既没有亏损，利润率也高于 的风险．它将导致企业财务损失的不可抗力的风险 如国家 银行存款利润率，但低于企业 目前资金利润率水平 如果用 政策的调整、领导人的更替、外交关系的变化、战争的爆发、 投资项 目的收益期望值和期望值标准差两个指标来计算比 自然灾害等。如：某国营企业投资某私营股份制企业上市．投 较投资风险的大小，收益期望值越小，标准差越大．表明投资 资前没有认真研究国家政策．当企业股份上市后．按照国家 方案的投资报酬率的平均水平越低，不确定性越大．投资风 规定：国有企业投入私营企业的所有股份市值全部归国家社 险就越大：反之，投资风险越小 保局所有，致使企业蒙受巨大的投资而无收益之苦。