营运绩效暨获利能力分析16.pptVIP

財務分析個案研究第六章 營運績效暨獲利能力分析 獲利能力的重要性 獲利能力提供債權人債權保障、提供股東獲利報酬，也提供了進一步成長的基本動力。 獲利性的決定因素 獲利能力分析指標 整體性獲利指標 權益報酬率 衡量股東投資報酬率的指標。 資產報酬率 衡量每單位資產所創造的效益的指標。 經濟附加價值 將權益資金成本考量入的獲利指標。 獲利能力分析指標（續） 營運獲利衡量指標 淨利率 營收淨額減去所有成本，再加減營業外收支後之獲利率，又分稅後、稅前淨利。 營業利益率 衡量本業經營活動的獲利指標。 毛利率 銷貨淨額減去銷貨成本後的獲利數字。 權益報酬率 股東權益報酬率(ROE) ROE的高低取決於三項管理構面的績效好壞：營運管理、投資管理和融資管理。 不能任憑ROE的高低即對公司的獲利能力遽下斷言，而要將ROE進一步拆解才能分析出公司獲利全貌。 資產報酬率 資產報酬率 資產總額採期初？期末？或平均值？ 視評估之目的而定 淨利率 淨利率 = 營收淨額= 營收毛額 – 銷貨退回與折讓 稅前淨利 V.S 稅後淨利 若目的為衡量營運績效 看稅前淨利，因為各產業甚至同業間所負擔的稅率可能不同。 若目的為衡量股東權益 看稅後淨利，因為稅後淨利才是股東真正可以享受到的利潤。 營業利益率 營業利益率 = 營業利益 公司經營