铝行业面临系统性风险.pdfVIP

Economyreview l商业观察 I大宗商品 铝行业面临系统性风险 今年铝消费出现了明显的萎缩 ，主要原因就是地产行业的需求量在减少 ，而这也导致了铝库存 的大幅增长。 文 1胡刘继 增逾 20％，而当月我国电解铝实际消费 至 30．7万吨，而 目前的库存水平则远超 需求仅 132．9万吨，同比略增4％。 过去的平均水平。”曹扬慧表示，“铝供 国内铝库存下降的话题意外成为4 事实上，今年国内铝供应 已经连续 应的充裕 以及库存的高企，使未来 电解 月初 A股市场的一个兴奋点。不过，从 出现月度过剩。南华期货另一位分析师 铝市场面临着消化库存的压力。” 大宗商品市场来看，铝的行情并不太令 唐亮华对 英才》记者表示，根据 CRU 永安期货分析师朱世伟对 英才》 人振奋 。 统计，今年 1月，国内电解铝产量 167 记者指出，期货交易所的库存是铝锭。 分析师称，由于房地产行业的情况 万吨，消费量 157万吨，过剩量 1O万吨。 但铝锭在我国实际生产中所 占比重并不 并不乐观 ，这影响了铝的消费，同时今 而2月的过剩量出现了进一步增加。 太大——很多企业将加工厂修建在铝厂 年铝的产量可能会继续增加，国内铝供 “若每个月都出现供应过剩，累积下 附近 ，以便直接使用铝水生产从而 降低 应过剩的局面未来一段时期内恐难改观， 来，会对铝价形成非常大的压力。这个 熔炼成本。这也就是说，国内库存量不 年内铝价面临较大的下行压力。 趋势就不太乐观了，所 以得着重观察供 能只从铝锭的情况来看，还需要考虑到 自2010年 中到去年 8月，上海期 需趋势。”唐亮华说。 其他隐性库存。 货交易所铝期货价格基本处于上升态势， 铝的过剩，从期货交易所的库存变 铝价从 13800元 ／吨左右上涨至 18500 化上也能看出端倪。根据上海期货交易 下游利空 元 ／吨左右。随后，价格便开始一路下跌， 所统计，截至 4月 13日当周，上海期货 “铝于I于业正面临蓄系统性风险。” 到去年底时最低跌至 15600元 ／吨左右。 交易所 电解铝库存达到 367689吨，这几 今年 1月出现了一波小的反弹后，铝价 乎是2011年 5月以来最高库存水平。 显然，国内铝库存的增长，不仅有 再度走软。截至 4月中旬时，铝期货在 “历史统计数据显示，过去 5年，上 产量增加的因素，消费下降也是原因所在。 16000元 ／吨上下徘徊。 海 电解铝 库存平均水平 为 24．18万吨。 在中国的铝消费结构中，建筑消费 但是 自2009年以来库存的平均水平增长 占比约三成，电力消费 占比约两成，包装、 库存危机 耐用品、机械、交通及其他领域各 占一 “铝供应的 俗以及库存的高 ，使未来 成左右 。 电解铝市场面临蓄消化咋俘的 力。，， 上海期货交易所铝期货价格走势 从铝的最大消费领域房地产行业的 情况来看，当下的形势很不乐观。北京 “国内电解铝市场近期供需失衡状况 中期分析师冯海莹向 英才》记者提供 比较严重，这也造成了铝价的持续疲弱。” 的统计数据显示，今年 1—2月，全国房 南华期货分析师曹扬慧分析认为，铝价 地产开发企业房屋施工面积394901万平 下跌主要因为国内电解铝市场消费增长 方米，同比增长 35．5％；房屋竣工面积