《财务管理》讲义——第三章　筹资管理一.docVIP

第三章　筹资管理考情分析　　本章主要介绍了股权筹资、债券筹资、衍生工具筹资以及筹资预测、资本成本与资本结构等内容。内容较多，考点也比较分散，既可以出客观题，也可以出计算题或综合题。本章分数预计在20分左右。　　　　主要考点　　1.企业筹资的分类　　2.股权筹资、债权筹资与衍生工具筹资　　3.筹资预测（重点是销售百分比法和资金习性预测法）　　4.杠杆效应　　5.资本结构优化方法（重点是每股收益分析法、平均资本成本比较法、公司价值分析法）　　 　　第一节　筹资管理的主要内容 　　　　一、筹资管理的意义 含义 意义 企业筹资，是指企业为了满足其经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，筹措和获取所需资金的一种行为　　 1.满足经营运转的资金需要2.满足投资发展的资金需要3.合理安排筹资渠道和选择筹资方式4.力求降低资本成本5.合理控制财务风险 　　 　　二、企业筹资的分类 标志 类型 说明 所取得资金的权益特性 股权筹资 　　股权筹资形成股权资本。股权资本也称权益资本、自有资本、主权资本。是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。 债务筹资 　　债券筹资形成债务资本。是企业按合同取得的在规定期限内需要清偿的债务。 其他筹资（衍生工具筹资） 　　衍生工具筹资是以股权或债权为基础产生的新的融资方式，如我国上市公司目前最常见的可转换债券融资、认股权证融资。 是否借助于中介 直接筹资 　　是直接与资金供应者协商筹集资金。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。 间接筹资 　　是企业通过银行和非银行金融机构而筹集资金。间接筹资方式主要有银行借款、融资租赁等。 资金的来源范围 内部筹资 　　是指企业通过利润留存而形成的筹资来源（一般无筹资费用）。 外部筹资 　　是指向企业外部筹措资金而形成的筹资来源。 所筹集资金的使用期限 长期筹资 　　是指企业筹集使用期限在1年以上的资金筹集活动。 短期筹资 　　是指企业筹集使用期限在1年以内的资金筹集活动。 　　【例·单选题】下列各项中，属于外部权益筹资的是（　）。　　A.利用商业信用　　B.吸收直接投资　　C.利用留存收益　　D.发行债券 　　[答疑编号144030101] ? 『正确答案』B 　　【例·单选题】关于企业筹资的分类，不正确的是（　）。　　A.按企业取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债券筹资及其他筹资　　B.按资金来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资　　C.按筹集资金的使用期限不同，分为长期筹资和短期筹资　　D.按能否直接取得货币资金，分为直接筹资和间接筹资 　　[答疑编号144030102] ? 『正确答案』D『答案解析』按是否借助于银行或非银行金融机构等中介获取社会资金，分为直接筹资和间接筹资。 　　三、筹资管理的原则 筹措合法 遵循国家法律法规，合法筹措资金 规模适当 分析生产经营情况，预测资金需要量 筹措及时 合理安排筹资时间，适时取得资金 来源经济 了解各种筹资渠道，选择资金来源 结构合理 研究各种筹资方式，优化资本结构 　　四、企业资本金制度　　（一）资本金的本质特征　　资本金，是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。　　【提示】资本金在不同类型的企业中表现形式有所不同。　　股份有限公司的资本金被称为“股本”。　　非股份有限公司的资本金被称为“实收资本”。　　（二）资本金的筹集　　1.资本金的最低限额　　有关法规制度规定了各类企业资本金的最低限额。　　比如，股份有限公司注册资本的最低限额为500万元，有限责任公司注册资本的最低限额为3万元，一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元。　　2.资本金的出资方式　　公司法规定：可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。　　全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。　　非货币出资三个条件：可以用货币估价、可以依法转让、法律不禁止的。　　3.资本金缴纳的期限　　资本金缴纳的期限，通常有三种办法： 缴纳办法 含义 特点 实收资本制 　　在企业成立时一次筹足资本金总额，实收资本与注册资本数额一致，否则企业不能成立。 　　企业成立时的实收资本等于注册资本。　　 授权资本制 　　在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，只要筹集了第一期资本，企业即可成立，其余部分由董事会在企业成立后进行筹集（授权）。 　　企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致。　　 折衷资本制 　　在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，类似于授权资本制，但要规定首期出资的数额或比例，以