国际收支失衡的调整：货币方法.PPT

國際準備的功能 融通國際收支赤字。 提供中央銀行干預外匯市場的籌碼，維持匯率穩定，或將匯率維持在其希望的水準上。 提高國際債信，降低籌資成本。國際準備可以用來清償國際債務，是一國對外償債的信用保證。 強化一國貨幣的幣值。一國國際準備充足可以提高大眾持有該國貨幣的信心，強化該國貨幣的幣值。 * 國際準備的管理 國際準備的管理包括「數量管理」與「結構管理」兩方面 準備數量的管理是以維持最適度的國際準備數量為目標 而準備結構的管理則以維持適當的準備資產配置，以達到最適度的流動性、安全性與收益性組合為目標。 * 影響國際準備的因素 經濟開放程度。一個國家的經濟開放程度越高，所需要的國際準備越多。 匯率制度。實施固定匯率制度的國家，中央銀行必須干預外匯市場，需要持有的國際準備比較多 外匯管制。外匯管制嚴格的國家，中央銀行比較不需要干預外匯市場，需要持有的國際準備比較少。 對外籌措應急資金的能力。一個國家需要持有的國際準備數量與對外籌措應急資金的能力呈反向關係 * 黃志典:國際金融概論 第7章 國際收支失衡的調整 * * 授課教師： 國際金融概論?黃志典 著?前程文化 出版 本章綱要 國際收支失衡的意義與調整 國際收支失衡的調整：價格方法 國際收支失衡的調整：所得方法 國際收支失衡的調整：吸收方法 國際收支失衡的調整：貨幣方法 國際收支失衡的調整：直接管制 附錄：貨幣方法與傳統方法的比較 * * 國際收支失衡的調整 國際收支失衡有許多不利影響，各國政府都十分重視國際收支狀況，並把維持國際收支平衡作為總體經濟政策的主要目標。 經濟體系有自動調整機制能使國際收支恢復均衡，當自動調整機制失效，一國政府必須動用政策工具來調整國際收支。 * * 國際收支平衡的意義 國際收支表是根據複式記簿原理編製而成，表上借方金額的合計恆等於貸方金額的合計 為了衡量一國國際收支是否平衡，一般的作法是將所有的國際交易區分為「自發性交易」與「調節性交易」 當自發性交易的收入與支出相等時，就是平衡，收入超過支出就是順差，反之則為逆差 * 衡量國際收支是否平衡 經常帳餘額 將商品貿易、勞務貿易、所得與經常移轉視為自發性交易所得到的餘額 基本餘額 將經常帳交易與長期資本交易視為自發性交易所得到的餘額。能反映一國產品與資本的對外競爭能力，並能反映一國國際收支的長期趨勢。 官方清算餘額 官方清算餘額是指將經常帳、資本帳、金融帳與誤差與遺漏合計所得到的餘額，又稱為全面性餘額 * 國際收支失衡的調整機制 * 1.固定匯率制度下的自動調整機制 2.浮動匯率制度下的自動調整機制 有時國際收支失衡並不需要政府當局採取對應措施，經濟體系有自動調整機制能使國際收支恢復平衡。 國際收支的記帳原理 當自動調整機制失效或調整時間過於緩慢，一國政府可動用政策工具來調整國際收支。 * CA：經常帳餘額 KA：資本帳餘額 FA：金融帳餘額 OA：官方準備帳餘額 CA + KA + FA + OA = 0 國際收支餘額 * * BOP = CA + KA + FA = －OA 一般將經常帳餘額、資本帳餘額與金融帳餘額合計稱為國際收支餘額BOP 解決國際收支失衡 調整 經常帳收支 資本帳收支 金融帳收支 BOP = CA + KA + FA = －OA 國際收支失衡的調整：價格方法 * 價格方法希望藉由改變本國產品與外國產 品的相對價格，達到調整國際收支的目的，價格方法對國際收支的調整力量是本國與外國產品的相對價格改變所引起的進出口變化，其效果取決於本國與外國的進口需求的價格彈性。 國際收支失衡的調整：價格方法(續) * 當本國產品價格下跌、外國產品價格上升或本國貨幣貶值，本國產品相對於外國產品的價格將下跌，進而使本國出口數量增加、進口數量減少。 由於在本國出口數量增加的同時，本國出口品價格也下跌，因此，出口金額不一定增加，而在本國進口數量減少的同時，本國進口品價格也上漲，因此，進口金額不一定減少。 國際收支失衡的調整：價格方法(續) * 調整匯率與改變國內外價格水準是經由改變產品相對價格，來使本國居民與外國居民的支出移轉，以影響進出口金額，這種政策又稱為「支出移轉政策」（expenditure-switching policies）。 這種政策能否成功取決於本國與外國進口需求彈性的大小，因此，又稱為「彈性法」（elasticity approach）。 國際收支失衡的調整：所得方法 所得方法希望藉由改變本國所得水準，達到調整國際收支的目的。所得方法對國際收支的調整力量是所得改變所引起的進口改變。 * 本國所得減少 → 對外國產品的需求減少 →