内需增长势头出现放缓迹象.docVIP

内需增长势头出现放缓迹象随着国家大规模启动的内需政策从2009年岁末逐步减弱,国内需求的快速增长势头出现放缓的迹象。2010年4月,进口额增幅回落、工业增加值增幅回落、固定资产投资增幅回落,甚至连名义增长的社会消费品零售总额,经过季节调整后的实际数据也只是与上月持平。而未来,一方面欧美经济仍可能出现的大幅波动,将影响我国总体经济增长;另一方面国家对房地产业调控的效果将逐步显现,中国经济增长的内生动力存在继续减弱的可能。 5月10日海关总署发布的进出口数据让市场小小的吃了一惊――3月份刚刚出现的贸易逆差居然到4月份就转正了。究其原因,固然有出口加快的因素,更大的原因还是进口增速过快回落。数据显示,4月份我国进口额同比增长49.7%,增速减慢16.68个百分点。有人认为,进口同比增速下滑主要是由于去年同期环比增速较高所致,不能说明国内需求存在显著放缓迹象。但是基数并不能解释全部,国内企业库存上升、利润增速趋缓也是不争的事实。据国家统计局上月底公布的数据,一季度我国24个地区工业实现利润同比增长102.6%,增幅比1至2月份回落21.1个百分点。 5月11日,国家统计局公布4月份主要经济数据,从内需的角度来看更像是对4月份进口额增速大幅放缓的一种解释。从产业结构来看,我国经济增长最主要的动力――工业企业的生产增加值出现高位回落。4月份我国规模以上工业增加值同比增长17.8%,增速比3月份小幅回落0.3个百分点。其中,危机后主要拉动经济增长的重工业增加值同比增长19.4%,比3月下降0.6%。重工业增加值的回落,很重要的原因在于汽车生产有所减缓。4月份我国汽车生产量同比增长34.6%,增幅比上月降了17个百分点,进而拉动交通设备制造业增速比上个月回落6.9个百分点。汽车销量在1月份就已开始下滑。重工业中另一点值得重视的是结构的不合理。在重工业增加值整体增速放缓的时候,六大高载能工业增加值比上个月加快0.9个百分点,这意味着其它工业类别增速的下降还将快于公布数据。 从三大需求的角度来看,内需的放缓也有迹可循。1―4月份我国城镇固定资产投资累计增速为26.1%,比上月回落0.3个百分点。随着中央投资的逐步到位,我国城镇固定资产投资增速连月回落。而在4月份,被看作是中国经济增长主动力之一的地方投资,同比增长27.6%,也较上月放缓了0.6个百分点。虽然公布的数据显示,4月份我国社会消费品零售总额同比增长18.5%,比3月份加快0.5个百分点。但是如果剔除快速上涨的价格因素,有机构测算,经过季节调整后的真实零售数据同比增速的折年率为16.1%,只与上月基本持平。 导致内需增长乏力的因素还会增多。从国际来看,欧洲债务危机不排除进一步恶化的可能,世界经济面临二次探底的风险,可能对我国经济增长速度带来冲击。从国内来看,4月份投资的下降并不包含房地产投资这一块,相反房地产开发投资增速还较3月份有所加快。然而,从4月中旬开始的对房地产业的严厉调控,将在未来几个月内逐步显现效力,进而带动投资增速的进一步回落。房地产业连接近200个其它行业,对房地产业的调控也将影响到这些产业增加值的提高。消费的情况也应谨慎看待。随着消费刺激政策的边际效应递减,以及未来通胀压力的显性化,导致一些消费刺激政策很可能进一步被削弱。当前我国消费增速已然达到近10年的高位,在更长时间内如何保持实际消费的持续增长,也是个必须面对的挑战。 1