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国际货币衰落影响因素及韧性特征摘要：国际货币也有生命周期，有其发育、壮大、衰落甚至消亡的过程。导致国际货币衰落的因素主要是，母国经济的国际地位从上升转为下降，从巨额债权国演变为巨额债务国，货币从强势转为弱势并出现兑换性和价值储藏职能的危机。以及国际货币地位的滥用。但由于浮动汇率制、金融创新、虚拟经济超越实体经济而自我发展，当代国际货币的地位具有自我修复机制。衰落中呈现出韧性，国际货币衰落是一个长期而曲折的过程。 关键词：国际货币；衰落；影响因素；韧性特征 作者简介：韩文秀(1963～)，男，河北赞皇人，中央财经工作领导小组办公室工作人员。 中图分类号：F113　文献标识码：A　文章编号：1006-1096(2009)02-0049-05　收稿日期：2008-09-16 生命有周期，国家也有生命周期(金德尔伯格，2003)，国际货币同样有生命周期。也就是说，一种国际货币有其发育、壮大、衰落甚至消亡的过程。从罗马帝国货币到英镑、美元的变迁，都证明了这一点。本文着重考察国际货币衰落的影响因素及其“拒绝”退出历史舞台的韧性特征。 一、国际货币衰落的主要影响因素 一个国际货币的形成，有赖于诸多主客观条件的支撑；一个国际货币的式微，很大程度上也归因于这些主客观条件的弱化或消失。这里择其要，从历史变迁的角度加以分析。 (一)经济的国际地位从上升转为下降 对于既有的国际货币来说，其母国的经济实力和综合国力在全球的地位下降，将带来致命性的不利影响。英镑是一个典型的例子。英镑的命运与英国经济的衰落是紧密联系在一起的。英国经济总量占全球的份额从1870年的9.1％下降到1913年的8.3％和1.950年的6.5％(麦迪森，2003)。20世纪上半期，英国经济在世界上仍名列前茅，但早已失去西方世界第一的位置，1950年的经济总量降至仅相当于美国的24％，这是一个质的变化，相应地决定了英镑的国际地位也出现质的下降。实际上，荷兰盾、法国法郎等货币在更早的历史上也曾经有很大的国际影响，但后来随着荷兰、法国经济实力和综合国力的相对下降而式微甚至退出国际舞台。从美元和美国经济的情况看，当前既不是处于蒸蒸日上的阶段，也不是处于日薄西山、奄奄一息的阶段。其特征是：第一，20世纪以来美国一直是世界第一经济大国。按照经济合作与发展组织世界经济史学家麦迪森的测算，第一次世界大战前的1913年美国GDP占全球的份额为19.1％，1950年上升到27.3％，到1970年下降到22.3％，在20世纪80、90年代以及进入新世纪以来，美国GDP份额进一步下降到21％左右。根据世界银行数据(按照汇率法)，1985年美国GDP占全球份额曾达到32.6％，1995年下降到24.6％，但到2000年又升至31.4％(世界银行，1990)。目前美国经济占全球的份额仍在25％左右，这与30年前的比例几乎相当。这是一个极其重要的特征，也是与过去英国经济地位盛极而衰、快速跌落极不相同的一个特征，即尽管美国GDP的份额不断波动，有时下降得还比较快、比较明显。但世界第一经济大国的地位并未丢失，如果从19世纪末算起，美国占据世界第一经济大国的时间已经长达100年。这对于美元的国际地位是最强有力的支撑。第二，当今世界其他经济大国与美国的地位尚难以等量齐观。作为世界第二经济大国的日本。2007年GDP规模为4.38万亿美元，占全球总量的8.1％，仅相当于美国的约三分之一。20世纪50―80年代是日本追赶美国的时代，但在90年代日本经济泡沫破灭、出现“失去的10年”以来，日本经济增长速度一直较低。在全球经济中的份额不升反降，可以说日本的时代已经过去了。从欧元区整体来看，2007年其经济总规模不到9万亿欧元，相当于美国经济规模的约88％。从发展变化趋势看，美国的经济活力和增长速度总体上都强于欧元区。2000年～2007年欧元区经济平均增长2.1％，美国经济平均增长2.5％。当前的世界经济格局不同于1870年前后，当时英、美、法、德经济旗鼓相当、群雄逐鹿，4国占全球GDP的份额比例在6.5％～9％之间，差别并不悬殊。而当今世界，可以说无论日本还是欧元区，都尚未对美国地位构成真正的挑战；无论日元还是欧元，也都未对美元的国际地位构成真正的挑战，日元等其他货币在国际货币格局中只能担当次要的配角。第三，美国经济的实质性衰落可能刚刚开始，今后一个时期会表现得更加明显。当前的国际金融危机可能是美国经济地位持续走下坡路的一个转折点。这并不是说美国经济不会从当前的金融危机中复苏，相反，美国经济陷入衰退时间早，也许比其他国家恢复更快些。关键在于，中国经济已经赶了上来，目前GDP规模已经超过4万亿美元，接近日本，而且在超过日本成为世界第二之后，不会像日本那样停滞，而是还有很大的发展