对人民币升值认识几个误区.docVIP

对人民币升值认识几个误区【摘要】近来许多学者不断威吓,一旦人民币持续升值,会使中国失去竞争力,无法再以便宜的劳工,吸引新的投资者与外商公司。而现有的工厂也将因人民币升值的因素,转移到其他国家,例如东协诸国,最后会造成中国经济衰退。我们必须指出这完全是杞人忧天,这些学者专家完全忽略了中国不只是个生产工厂也是个销售市场,本身就有机制会自然抵销掉升值的负面效果,本文将以浅显易懂的方式驳斥四个常见的谬误。 【关键词】人民币汇率中国经济 一、劳工成本的改变 中国不只是个巨大的生产地,也是个巨大的消费市场。中国不同于亚洲早期崛起的四小龙――台湾、香港、新加坡、南韩。他们依靠进口加工与转口贸易崛起,所以一旦失去便宜的本地劳工资本,势必得产业转型,例如转型成高科技产业、金融中心、或是国家扶持大型企业。但中国完全不需要,人民币升值反而使得中国可以相对便宜地购买原物料,配合内需市场的增长,使得中国无须惧怕汇率变动所造成的外销萎缩,汇率变动只是将左手的钱换到右手去。亚洲四小龙所害怕的情况对中国经济体来讲完全不是威胁,中国经济并不会面临亚洲四小龙转型的阵痛期。生产商在中国面临汇率改变的情况如见表1。 生厂商会因人民币升值而以较便宜的价格进口原物料,取得更大的竞争优势,销售方面也可以因为市场大,求过于供,市场上的需求曲线比起供给曲线较不弹性,厂商可以轻易地将人民币升值所造成的成本上升转嫁到消费者身上,甚至因为需求曲线随着人民币升值右移,使得最后产出呈现略为增加的情况(见图1)。厂商所受到的负面影响是相对小的,因为在需求曲线弹性小于供给曲线弹性的情况下,劳工资本价格上升的很大部分等于是消费者帮厂商支付的,现有厂商并没有因为人民币升值就转移工厂的强烈理由(见图2)。简单来说,外商会在中国设厂本来就是考虑两点因素:一是劳力供给充足,二是可以就地销售。现在人民币升值并不抵销这两大因素,因为中国是个巨大的经济体,左手的钱换到右手去还是在自己身上。甚至厂商可以利用人民币升值的理由哄抬货品价格,在短期赚取超额利润。 如图1所示,当生产曲线因为人民币升值由S1左移至S2时,Q1减少到Q2,但是因为消费能力也因为人民币升值由D1右移至D2,造成最后产出与价格是Q3和P3,而在中国这个生产便宜市场深厚,求大于供的情况下,生产曲线的弹性小于供给曲线,Q3毫无疑问的大于Q1。 如图2所示,毫无疑问,在这种情况下厂商所负担的无谓损失三角形ACD小于消费市场所负担的无谓损失三角形ABC。而消费者负担的无谓损失的成本可以来由名目工资的上涨,也就是人民币升值的效果所抵销,这就是生产与销售的一体两面,一般人所担心的人民币升值的坏处,其实只是中国将钱从右边口袋放到左边而以,并不需要多虑。 二、东协诸国的取代能力 台湾方面早就鼓吹过南下政策,取代西进政策,从李登辉晚期到陈水扁时期整整十年的时间,台湾方面大力支持,企业南下东协各国设厂,结果无一幸免,中国劳工的文化,才是造成中国生产业蓬勃发展的主要因素,中国劳工的勤奋与服从是东南亚那些劳工所不能比的,中国劳工所具备的沟通协调素质并不是一点点的工资提高就可以抵销的。另一方面来说,相对东南亚诸国的无能与贪污,中国地方官僚的能力是较令厂商信赖的。大型的跨国企业在选择生产基地时,通常都是风险趋避者,人民币缓慢升值,稳定了中国经济反而增加这些厂商在中国投资的诱因。 三、投机客货投资客的抉择 发展中的经济很重要的一点就是要吸引热钱。吸引热钱最关键的就是要有一定程度的本国货币升值,热钱不可能涌入一个货币一直贬值的地区。行为经济学里面非常强调所谓的预期心理,人民币升值会隐设中国经济的前景良好,反之人民币贬值则会暗示投机客这地方无利可图,进而使中国步上日本经济崩溃的后尘。 有人也许会说热钱不好控制,英国被击败过,日本也被击败过,泰国也被击败过。但我们现在讨论的是中国,全世界唯一在社会主义下实行计划经济成功的国家,中国政府的执行力,是强大的。如果热钱想要藉由人民币些微升值时炒作房市或股市,在中国政府的眼下是不可能的,中国政府随时可以订立新的游戏规则惩罚这些外国投机客,例如中国曾经直接限制银行的贷放资金,这个在市场经济体系中完全不存在的方法,控制了通膨,中国是唯一有能力打破蒙代尔三元悖论的经济体,中国并无须具怕热钱与投机客。相反的可以与这些投机客各取所需。 四、过度干预经济市场 配合新的工资法,可以大幅改善国内生活水平,中国是个强大的经济体,但就如以往其他经济发展迅速的国家一样,面临了贫富不均的差距逐渐扩大,而中国是个以社会主义――大家一起富起来的理念而建立的国家,如何解决这严峻的问题是十分重要的,也许新的工资法或造成些微的无谓损失,但从建立一个乌托邦式的理想生活环境为出发点,这些损失是