等待反抽决定去留.PDF

策略研究 Page 1 yInfo] 证券研究报告—动态报告/策略快评 投资策略 技术论市 2011 年8 月9 日 [Table_Title] 等待反抽 决定去留 证券分析师： 闫莉 010 yanli1@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120003 事项： [Table_Summary] 8 月8 日，股指大幅杀跌，上证指数盘中下破2500 点，最终下跌3.79%，报收在2526 点，两市成交 2148 亿元。 评论：  下跌来自突发因素 最近股指的下跌十分惨烈，7 月25 日-2.96% ，8 月5 日-2.15% ，8 月8 日-3.79% ，不到四周的时间内上证指数跌 去 13%。这种情况在历史上也出现过多次，比如：09 年8 月，10 年 1 月，10 年4 月，10 年 11 月，11 年4 月， 但前面几次均出现在重要的技术阻力位，而最近这次并不在技术阻力位，而且反弹刚刚确立，技术上不应该出现如 此大幅度的杀跌，因此这次的下跌更多是来自国内外恶劣的突发因素的影响。由于结果上已经造成技术上的走坏， 因此需要客观面对。  等待反抽，决定去留 之前的报告指出，2610 点下破意味着反弹失败。这一次的破位下跌实际上是比较严重的，因为打开了下跌空间， 1664-2319 点一线被有效跌破，明确了3478 点以来的调整是对1664 点的调整，那么前低点2319 点将在未来某一 时间面临严峻考验；而 3186-3067-2661 下降通道的下轨也被跌破，下跌的运行升级到 3478-3186-2319 大的下降 通道，这个回落是有空间的。 短期看，由于连续的急跌，随时会出现技术性反抽。3086-2825-2610 点构筑了新的短期下降通道，目前指数的下跌 基本抵达通道下沿，具有一定的支撑作用。日线指标：MACD 出现 “底背离”迹象，RSI、KDJ 已经进入超卖区， 技术性反抽条件基本具备。反抽的高度：按照黄金分割测算，2825 点回落至2497 点，其反弹0.382、0.5 对应的点 位是2623 点、2661 点；按照均线，5 日2639 点、20 日2727 点，由于均线呈现下移，点位适当向下修正；按照 缺口，8 月5 日在2644-2675 点留有缺口。综合来看，未来反抽的点位在2620 点、2700 点。 总体上看，中期回落存在空间，但短期随时出现反抽，需要考虑去留问题。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 图1：上证指数-周线 图2：上证指数- 日线 资料来源：WIND ，国信证券经济研究所整理 资料来源：WIND ，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 国信证券投资评级 类别 级别 定义 推荐 预计6 个月内，股价表现优于市场指数20%以上 股票 谨慎推荐 预计6 个月内，股价表现优于市场指数10%-20%之间