电解铝行业消沉中孕育生机.docVIP

电解铝行业消沉中孕育生机受主要原材料――氧化铝价格大幅上涨的影响，电解铝行业生产企业正在陷入困境，其2003年～2004年效益将会大幅下滑。另外，电解铝产能过剩、电价上涨、出口退税额降低等不利因素，将进一步导致该行业利润水平降低。 但值得庆幸的是，这种消沉局面不会持续太久。随着国家为保障国民经济持续稳定发展，为保障产业结构的合理性并提高资源的利用率，日前政府提出将采取措施制止钢铁、电解铝、水泥行业过度投资，同时要采取有效措施，努力缓解当前重要原材料等方面存在的供求矛盾。预计未来两年电解铝行业将无新增项目。 受市场因素影响，预计氧化铝的价格在未来一段时间内将呈下降走势。而后由于电解铝产量受减产和停产等因素的影响将会减少，而在市场对电解铝的需求继续保持提高的基础上，电解铝的价格将有望重新恢复上升趋势。在此过程中，质地优良的规模企业产能将进一步扩张以保持规模效益的提高。 至2005年，在市场规律和诸多有利因素的影响下，作为行业的领头羊，电解铝行业上市公司的经营环境将在经历痛苦的困境有所好转，企业效益将得到大幅提高。 电解铝行业目前困境重重 目前电解铝行业所面临的困境，主要由以下几方面原因造成。 氧化铝的价格大幅上涨。从2003年初开始，国内氧化铝的价格一路上扬，从2002年年底的1800元／吨上涨至目前的3600元／吨左右，涨幅达100％。而进口的冶金级氧化铝的到岸价也由2002年年底时的每吨180美元左右，上涨到480美元左右，翻了近3倍。按照一般贸易项下进口氧化铝10％进口关税和17％的进口增值税计算，目前进口氧化铝到达国内港口成本已经达到每吨4500元。由于国内氧化铝瓶颈现象的存在，其价格将会在高位维持较长的一段时间，这将极大提高电解铝生产企业的成本。 国内产能过剩、产品价格偏低。目前国内电解铝生产厂家约130家，2003年中国电解铝产量为550万吨，比2002年增加110万吨，而国内的市场需求约为460万吨，出口量约为80～90万吨。国内的产能约为650万吨，相对国内的市场需求来说处于相对过剩的水平。也正是由于电解铝产能过剩的影响，国内电解铝在成本大幅上涨的情况下(一般两吨氧化铝产一吨电解铝，因此，电解铝的成本将增加3500元左右)，其平均销售市场价格从2002年的13500元／吨涨至2003年的14600元／吨。也就是说，在2003年内，电解铝的价格平均只涨了1100元／吨左右，氧化铝涨价所增加成本大部分都由电解铝生产企业承担了。因此，2004年电解铝行业将会受到上下游行业及行业自身内部的挤压，一些企业的生存将受到威胁。 电力紧张、电价上涨雪上加霜。国内电解铝行业作为耗电大户，电力紧张和电价的上涨将带来两大不利后果：一是生产无法正常进行。部分电解铝生产企业因电力原因而造成停产，另外还有部分企业被迫减产，二是生产成本增加。从2004年开始，火电电价上涨七厘已成为现实，以前铝冶炼企业享受的电价优惠政策逐步被取消，另外电价还有进一步上涨的可能，有可能在七厘的基础上再增加一分二。据测算，电解铝企业用电每千瓦时涨价0．01元，将增加成本150元以上。 出口政策调整降低利润水平。根据国家相关部门的规定，从2004年起铝锭出口退税率从15％降到8％正式实施。以买断形式进口氧化铝、然后加工成铝锭再出口的企业其生产利润空间大幅降低，每吨出口铝锭将直接减少退税收入约500元，而目前国际市场铝锭价格的上涨幅度较小，不足以弥补退税造成的损失。另外2003年国内有将近90万吨的铝锭出口，如果2004年铝锭出口量减少，而大部分返销到国内市场，将造成供应量大量增加，对2004年铝价产生压制作用。 电解铝行业的发展机遇 氧化铝价格远期将会下降 首先，对氧化铝的大量投资在2006年左右投产后，将使氧化铝的供需缺口得到缓解。目前国内氧化铝的产能大约为550万吨左：右，而生产一吨电解铝需要约两吨氧化铝，除去部分来料加工进口的氧化铝外，2003年氧化铝进口约400万吨左右。预计2004年进口氧化铝将达500万吨左右。国内氧化铝市场现在基本由中铝公司垄断，而进口渠道则由五矿和中铝垄断，在对某种产品形成垄断的状况下必然产生超常的利润空间。在此情况下，国内的部分地方企业已开始从国外引入生产氧化铝的技术并开始在利用自身的资源优势积极从事氧化铝的生产，届时投产后将对中铝的垄断地位形成挑战。而中铝为了跟上市场的节奏，也积极地进行氧化铝工程的扩建。从现在的形势看，包括新希望在内的地方企业形成的产能有200万吨左右，预计大部分在2006年投产，而中铝自身扩建的产能有200万吨左右，也将在2006年开始陆续投产，届时由于氧化铝产能的提高将极大缓解供需紧张的局面。 当中铝对氧化铝供应的垄断局面被打破，电解