盛大网络 打造完整竞争力.docVIP

盛大网络 打造完整竞争力2004年11月30日，盛大网络以9170万美元现金收购韩国Actoz Soft公司29%的股份。 此前，盛大参股日本Bothtec公司，收购美国ZONA公司；前者正在研发《银河英雄传》，后者则是全球领先的网络游戏引擎核心技术开发企业。作为中国网络游戏的巨无霸，盛大网络把海外并购作为一项有效的战略手段，充分发挥丰沛的现金优势，建立面向未来的完整的核心竞争优势。 海外并购背景 大手笔海外收购的背后,是盛大网络一直有感于自身的种种不足,并购指向正是弥补之意。 盛大代理《传奇》获得了巨大成功。之后不久，因自身研发能力的不足，缺乏核心竞争力而受制于韩国人，版权制约和研发不足成为当时盛大的重要瓶颈。《传奇2》获得同样的成功后，盛大被迫面对韩国人越来越高的分成要求。 与韩国公司在谈判上的僵持，盛大面临着越来越清晰的危险。其最大盈利来源《传奇2》的代理权隐患令盛大寝食难安，面临着合约到期后不能续约的困境。从2003年开始，盛大官司缠身，其主推的自主研发的《传奇世界》不断被控侵权。游戏程序一次又一次的泄漏事件，造成市场上私服泛滥，盛大损失惨重。 火上浇油的是，其他国内游戏运营商借机兴起，与盛大争夺韩国游戏代理权，欲效仿盛大的成功模式。其结果是，《传奇3》的代理权被光通公司夺取，海虹则得到了《A3》。 此时，盛大的霸主地位岌岌可危。陈天桥意识到，要彻底解决这些难题，而不是暂时妥协，盛大必须尽快提高自身的研发能力，抬高竞争门槛，摆脱乱战局面。 一买定乾坤 2004年5月13日，盛大网络登陆美国纳斯达克市场，以每股11美元的价格在首次IPO中发行1300多万股，募集资金超过1.5亿美元。 半年后，盛大发布了漂亮的第三季财报，净营业收入比上年同期增长133.7%，较上季度增长23.1%，达到3.53亿元人民币（约4270万美元）。 2004年10月，盛大发行了2亿美元无利息可转换债券，该债券将于2014年到期。由于承销商全额执行了其超额认购权，最终发行总额增加至2.75亿美元。 盛大奠定了良好的资金基础，为其实施海外并购做好了准备。这成为盛大战胜困难的最大筹码。 2004年11月29日盛大网络宣布已正式签订协议，将以9170万美元的现金向Actoz Soft公司(Kosdaq: 052790.KQ)部分股东收购约29%的控股权，成为该公司最大股东。 完成对Actoz的收购，盛大最直接的获益是彻底解决了《传奇2》的代理权隐患。按照《传奇》系列产品的拥有者Actoz与Wemade公司签订的海外销售合同，两家公司以同样比例共同拥有《传奇》系列产品的权利。因此，二者都有在海外签约代理《传奇》系列游戏的权利。这样，盛大收购了Actoz就意味着将《传奇2》（盛大目前最主要的盈利来源）的代理权牢牢掌握在了手里。 另外，由于Actoz是《传奇》系列产品的权利共有人和在华代理人，因此，对《传奇世界》侵权案的纠纷也一并解决了。 收购Actoz，盛大一举彻底解决了两大隐患：“知识产权”和“《传奇2》代理权”。 更值得强调的一项成果是，盛大的研发实力得到了极大充实，核心竞争力有了本质上的提升，抬高了行业竞争门槛，并且将有机会完成其产业链的整合，获得质的飞跃。Actoz是韩国排名第三的游戏开发商，有很强的自主研发能力，目前已有包括《传奇2》、《传奇3》、《A3》、《千年》等在内的几款优秀游戏产品的版权或代理权。 按照Actoz与Wemade的合同，《传奇》系列产品，若是Wemade促成的销售收入，则总收入的80%作为代理销售手续费以及开发费用提供给Wemade；如果是Actoz促成销售的，那么，总收入的30%归Actoz公司。 于是，盛大除了理所当然地拥有《传奇3》的部分运营分成之外，同时还有机会牵制其国内竞争对手光通。对于另一家网游运营商海虹控股来说，目前，网游《A3》是由海虹控股以及Actoz各出资50%成立名为东方互通的公司联合运营，控制Actoz的盛大也掌握是否继续联合运营的主动权。 整合效果未知 盛大付出了9170万美元，Actoz是否物有所值？而收购所带来的整合效应是否真的令人期待？ 首先，一个《传奇2》肯定是不值那么多钱的。虽然《传奇2》仍然聚集着无数铁杆玩家，市场份额仍然相当高，作为一个技术上已经落后的网游产品，将面临越来越多的新游戏的挑战。与曾经火暴的《仙剑》系列一样，《传奇》系列产品也有一个生命周期的问题。《传奇》系列的生命力还有多少？ 而对于《传奇3》以及新发布的《传奇3G》，盛大并未直接参与其中。光通与Wemade的合作超乎想像的好，盛大开创的运营模式正在被更为快捷地复制。 盛大一直担心