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战略管理第6章企业并购和合作战略.ppt战略管理第6章企业并购和合作战略.ppt
福州大学管理学院
专业硕士学位研究生教育中心/MBA中心
2010-02-01
战略管理陈莉平教授、博士
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第六章
企业并购与合作战略
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第一节、企业并购战略
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一、企业并购的相关概念
合并(Consolidation)---指两个或两个以上企业合并成一个新的企业。
如A+B=( C)
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企业并购的相关概念
兼并(Merger)---指一个企业吸收接纳其他目标企业并入本企业,目标企业的法人资格消失,兼并企业成为存续企业。
如 A+B=(A)
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企业并购的相关概念
收购(Acquisition) ---指并购公司购买目标公司的全部或部分股份,获得对该公司的所有权或 控制权的产权交易行为,但该公司的法人地位依然存在。如A+B=(A)+(B)
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二、企业并购战略的概念
是一个企业法人通过现金购买、承担债务、吸收股份、换股收购等有偿方式对另外一个或几个企业实施合并、兼并、收购,以获得其所有权或控制权的行为。
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三、并购战略的类型(方向)
(一)横向并购---并购双方或多方原属同一产业,生产同类产品或同种产品。
(二)纵向并购---处于生产或流通过程的不同阶段的企业的并购,包括前向并购、后向并购。
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并购战略的类型(方向)
(三)混合并购
扩大产品或服务门类的并购
----生产或销售具有联系但没有直接竞争关系的产品的企业间的并购
纯复合型的并购
---产品和市场都没有任何联系的企业的并购。
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四、企业并购的动机理论
(一)经济维度
管理协同理论---差别效率假说
规模经济理论---规模效应假说
财务协同理论---避税假说
投机理论---价值低估假说
交易费用理论---组织替代市场假说
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企业并购的动机理论
(二)管理维度
代理成本理论---管理主义假说
(三)战略维度
资产组合理论---多元化战略假说
市场竞争理论---市场势力假说
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五、德鲁克的并购决策原则
考虑能为被并购企业做出什么贡献?
需要一个团结的核心,有共同的文化。
必须情投意合。
能提供高层管理人员。
能提供个人的发展机会。
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六、企业并购失败的原因
难以整合各自的企业文化。
高估被并购企业潜在的经济效益。
支付过高的并购费用。
市场决策不当。
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第二节、虚拟经营
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一、虚拟经营的概念
指突破企业有形界限,借用外部力量对各种资源进行整合运作,以创造超常竞争优势的一种战略。
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二、虚拟经营的优势
有利于提高效率及降低成本
有利于提升最终产品
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