在资本市场不健全的情况下如何实现公允价值.pdfVIP

雾瑟 孺 豢爵 在资本市场不健全的情况下如何实现公允价值 刘正昶 中铁十九局集团公司 莫成元 中铁十九局集团公司第三有限公司 [摘 要]本文通过对了解公允价值的概念和国际通行的做法法，叙述中国不健全市场经济情况下实施公允价值存在问 题。进而研讨我国实施会计公允价值的对策 提供参考。 [关键词]资本市场 公允价值 股权分置 随着知识经济时代的到来，社会竞争日趋激烈，风险和不确 在一些券商身上表现得非常典型。二是资本市场结构和品种结构 定性加大，大量无形资产．衍生金融工具等软资产不断涌现，金 单一、缺乏作空机制、盈利模式单一等，不仅使投资者投资渠道 融风险不断产生，对会计信息系统提出了更高的要求。相应地对 狭窄，特别是由于缺乏风险对冲机制，在市场波动时，券商、投 会计信息的质量要求也从可靠性转向了以可靠性为前提的更高的 资者缺少足够的分散风险、抵御风险能力，资本市场系统性风险 相关性。财务会计的首要目标转为通过提供企业客观的价值信 不能及时有效地得到释放，导致市场风险不断累积。市场退出机 息 满足会计信息外部使用者投资决策的需要。作为会计信息系 制不完善，难以形成。 统核心内容的会计计量模式，遭受了变革的洗礼。 3优胜劣汰的竞争机制。一是券商退出机制缺失，经营损失 一 、 公允价值的概念和国际通行的做法 由央行理单，易引发道德风险。在证券市场低迷阶段，一些券商 公允价值是指熟悉情况并自愿的双方，在公平交易的基础上 在自营或委托理财业务上大量挪用客户保证金与市场进行 “豪 进行资产交换或债务结算的金额 即一项资产或负债的公允价值 赌” 结果损失惨重，出现了不少问题券商，给证券市场带来了 是指 在自愿交易的双方之间进行现行交易，在交易中所达成的资 极大风险。二是上市公司退出机制不完善。虽然我国 《公司法》 产购买、销售或债务清偿的金额。公允价值定义中暗含着一项假 制订了严格的退出机制，但监管 者对市场退出一直持一种非常 定，即企业是持续经营的，不打算或不需要清算、大大地缩减其经 仁慈的态度。比如按 《公司法》规定，对连续2年亏损的企业应 营规模或按不利条件进行交易。因此公允价值不是企业在强制性 考虑市场退出，然而在我国的实践中却变通sT处理，经特别处理 交易、非自愿清算或亏本销售中收到或支付的金额。公允价值属 的公司丧失的仅仅是配股 权 这反映了我国法律在上市公司的 性反映的是现值，但不是所有的计量现值的属性都能作为公允价 退出机制方面的操作问题。 值。公允价值的本质是一种基于市场信息的评价，是市场而不是 4资本市场结构单一，难以满足微观市场主体投融资需求。 其他主体对资产或负债价值的认定。 首先，缺乏适应市场需求的多层次市场体系。其次，与成熟的资 当前，国际会计准则委员会 (IASB)建议企业资产使用公允 本市场相比，机构投资者无论在数量还是资金规模上都存在很大 价值为基础记账。IASB将公允价值定义为 “公允价值为交易双 差距。第三，作为资本市场基石的上市公司也存在结构性缺陷， 方在公平交易中可接受的资产或债权价值 。公允价值作为一种 尤其体现在国有企业比重过高，而民营企业比例偏低。第四，从 新的计量属性，最大的特征就是来自于公平交易市场的确认，是 中国资本市场融资情况看，股票和债券的发展也不均衡，体现出 一 种具有明显可观察性和决策相关性的会计信息。在计量属性 大股市小债市的特征。 上，公允价值与历史成本、现行成本、现行市价、可实现净值、 5中小投资者权益难以得到根本保护，直接影响到我国资本 未来现金流量的现值之间存在着交叉重合。 市场发展活力。中小投资者权益在中国证券市场最易受到损害， 公允价值的计量有四个层次 第一层是直接使用可获得的市 已成为学术界、证券界共识。究其原因主要在于股权结构不合理、 场价格j第二层．如不能获得市场价格，则应使用公认的模型估 内部人控制及法制不完善等方面。一是制度性侵害。使得一个个 算市场价格，第三层是实际支付价格 第四层允许使用企业特定 公司途穷路末或外强中干，一批批投资者身陷其中。二是重融资 数据，该数据应能被合理估算，并且与市场预期不；中突。