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美国金融救助机制探究及对我国启示摘要：美国在金融监管和金融危机救助与处置方面积累了丰富的经验。美国金融救助的主体主要有联邦储备委员会、联邦存款保险公司和清理信托公司，金融救助的方式主要有收购继承、银行持续经营援助、投保存款现金支付与投保存款转移，对我国金融救助提供了宝贵的经验。 关键词：金融救助机制；救助历史；救助主体 中图分类号：F831.0 文献标识码：A 文章编号：1003-9031(2008)04-0050-05 近60年来，美国的金融业先后经历了从混业到分业，又从分业到混业的过程，成为世界金融业发展的一个有代表性缩影，在金融监管和金融危机救助与处置上积累了丰富的经验。 一、美国金融体系概况 美国金融体系包括商业银行、非银行金融机构以及联邦储备银行(Federal Reserve Bank， FRB)、财政部金融监管局(Office of the Comptroller of the Currency，OCC)、联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation，FDIC)、储贷机构监管局(Office of Thrift Supervision，OTS)、国家信用合作社管理局(National Credit Union Administration，NCUA)等五个机构。 由于1933年制定的格拉斯-斯蒂格尔法禁止商业银行从事投资业务，也不能经营证券发行和买卖，因此许多商业银行都设立了信托部，参与证券经营活动。1986年4月1日，美国完全取消对储蓄存款利率的上限，这大大增加了银行业的竞争。此外再加上80年代初出现的第三世界债务危机等因素，使美国商业银行的倒闭率不断上升。1984年有79家商业银行倒闭，1985年有120家，1986年有150家，1990年则高达200家。其中，1984年位列美国10大银行之一的大陆伊利诺斯银行破产、1991年初拥有230亿美元的新英格兰银行集团破产，给美国金融业带来的震动是巨大的。1990年底，全美最大的225家银行的股价平均下降了17.53%，一些大银行的股价甚至不到其账面价格的一半。根据美国联邦存款保险公司统计，1991家全国已有1000家银行被列入有可能倒闭的问题银行，另外在200家大银行中，至少有35家急需44-63亿美元的资金支持，否则可能在当年宣布倒闭。[1] 二、美国金融救助历史及政策演变 美国关于金融危机救助的政策主要包括用于处置和救助储贷机构危机的宽容政策、救助商业银行危机的政策以及面向所有投保金融机构的《联邦存款保险公司改良法》。[2][3] (一)救助储贷机构危机的宽容政策 美国的储贷机构(SL)是一种靠吸收小额存款以固定利率提供15-30年住宅贷款的金融机构。1979年开始的利率上升、资金筹措成本的上升与资金运用收益的降低使储贷机构普遍陷于困境。面对储贷机构的问题，监管当局的战略是在问题没有完全暴露之前采取宽容政策，在问题彻底暴露后，对资不抵债的机构采取资金援助的方式。宽容政策是指通过一系列法规、法令为储贷机构创造宽松的经营环境。 首先，在1980年3月制定了《存款金融机构的规制与货币控制法》(DIDMCA)。主要内容包括：(1)在持续性的利率上升的状况下，缩小存款金融机构之间的业务领域限制，特别是扩充联邦储贷机构的融资职能；(2)在1986年3月前撤销基于“Q条例”而制定的存款利率的最高限；(3)为强化存款金融机构的融资能力，将存款保险的最高限额由4万美元提高到10万美元。 其次，在1980-1982年间，联邦住宅贷款银行理事会(FHLBB)采取了许多救济储贷机构的措施。1980年11月将储贷机构的资本充足率由5%降低到4%；1981年9月允许有经营困难的储贷机构发行自有资本证书，由联邦储贷保险公司承购，在账面上改善储贷机构的财务状况；1982年将储贷机构的资本充足率再次降低到3%，在会计基准上也适用缓和的会计准则。 最后，在1982年12月制定了《甘-萨特哲曼法》。主要内容包括：为放松对储贷机构的限制，1984年前撤销存款利率的上限；扩大储贷机构的非住宅贷款与消费者金融的融资比重。然而这些本为挽救储贷机构危机的法规反而助长了储贷机构的危机，因为贷款限制的放松促使储贷机构进行更高风险的投资，资本充足率的降低与存款保险投保额的增加引发了这些机构的道德风险行为。 (二)商业银行危机救助政策变迁 面对80年代以来的商业银行问题的暴露，美国监管当局的政策经历了很大转变。 首先是基于“不可缺少”(essentiality rule)的原则处理银行业的问题。如果濒于破产的金融机构在当地提供全面的金融服务，是当地不可缺少的金融机构时，该金