保利协鑫能源(3800.HK).PDFVIP

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2017-07-28 发布于江苏
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保利协鑫能源(3800.HK)

越秀证券——公司研究保利协鑫能源 (3800.HK) 全球领先的光伏企业巨头评级：中性投资要点：首次报告：2012-05-17 目标价：HKD 1.90 全球光伏行业的领先者：保利协鑫能源控股有限公司（3800.HK）是全球领先的多晶硅生产商、全球最大的硅片供货商，也是中国一流的环现价：HKD 1.77 保电力运营商。在光伏上游—多晶硅和硅片生产制造领域，公司的产预期升幅： 7.34% 能规模和成本控制上均具有全球的领先地位及竞争优势。规模、速度和低成本造就光伏巨头：我们认为“速度”、“规模”和股本数据 “低成本”是保利协鑫能源的核心竞争力。公司在 2006 年才进入多晶总股本(亿股) 154.77 硅行业，但只用了五年的时间就做到了产能规模全球第一(年产 6.5 万总市值(亿港元) 273.93 吨)，而且生产成本做到了行业最低；公司采用“拥抱客户”的策略拓 52周高/低（HKD） 5.72/1.67 展硅片业务，截至 2011 年年底，公司硅片产能达到 8GW，一跃成为全每股净值(港元) 1.33 球新的硅片龙头，而这距离公司涉足硅片业务仅仅两年多点的时间；所属行业：新能源我们认为规模效应、新购置设备的成本较低和自行研发、生产关键设备是公司的产品在业内具有强大成本优势的重要原因。主要股东朱共山 32.44% 进军太阳能系统集成领域，光伏电站业务蓄势待发：去年 10 月份，公