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发达地区的经济发展
严存宝
一 、 对我国欠发达地区实施差别金融政策的理论分析 因此,在实现区域金融资源合理分配,以缩小区域差异方面,
从理论上讲,缩小欠发达地区与发达地区的金融差异有 政府干预不可或缺。当然,政府干预是在遵守金融市场游戏规
两种途径:一是通过市场的“无形之手”引导金融资源重新配 则的前提下,努力协调区域竞争行为,并通过区域差别金融政
置;二是依靠政府的“有形之手”实施区域差别金融政策。那 策,扶植欠发达地区的经济金融发展。
么,究竟应该选择哪一条途径呢?首先应从理论上加以分析。 二、统一金融政策对欠发达地区经济发展影响差异分析
1.宏观层面的理论分析。自由主义认为市场是自由竞争 由于地区问经济发展程度不同和经济制度转轨步伐快慢
的,生产要素、资本与劳动力是充分流动的,如果当外力打破 各异,直接造成了经济运行状况在地区间呈现出较大差别,从
区域均衡,则使生产要素报酬产生差异,会引致资本和劳动力 而使得不同地区对统一金融政策的反映不同,统一政策对不
的区际流动,直到达成新的均衡。然而,完全依靠市场自动平 同地区影响存在较大差异。具体而言,在区域经济发展差异的
衡机制来实现均衡事实上并不存在,撇开政策性因素,单就企 背景下,统一金融政策会对欠发达地区的经济金融运行效果
业决策而言,影响区位布局决策的不只是企业家成本,还有可 产生不同影响。
能大于或小于企业家成本的公共成本,单纯的企业家成本变 1.统一的货币政策容易导致欠发达地区的资金外流。由于
化不足以导致资本流动。因此,我们不应专注于市场完美,而 我国发达地区经济增长很快,经济实体的资本金比例较大,自
应通过区域政策缩小区域差异。对经济欠发达地区实施差别 我约束和适应市场的发展能力很强,对银行信贷资金的依赖
金融政策是缩小区域经济金融差异,实现区域经济金融均衡 程度相对较低,货币政策的变化对其影响不大。欠发达地区经
发展的必然途径。 济的主要成分是国有经济,其经济实体的资本比例较低,对银
2.微观层面的理论分析。宏观差异归根到底是由微观主体 行资金的依附程度较高,货币政策调整对其发展有直接影响。
行为造成的,由于微观主体的利益冲突,使市场无法建立起有 同时,发达地区企业产权关系明晰,市场化程度高,对利率杠
效平衡机制,导致宏观层面“市场失灵”。因此,微观层面分析 杆调节作用反应敏感;欠发达地区企业效益低下,产权关系模
更能说明对经济欠发达地区实施差别金融政策的重要性。 糊,企业对市场变化的应变能力较差,利率杠杆对这样的企业
一 般而言,微观主体是理性的,其行为以维护市场自然秩 作用乏力。当前我国利率政策的基本特征是统一利率政策,由
序为根本要务,但受自私、信息不对称等的影响,微观主体的 于地区间市场化程度、经济结构、资金利润率和地方政府管理
理性是有限的,因而导致市场无法解决的利益冲突。由于经济 经济的观念不同,发达地区的实际利率处于相对较低状态,机
欠发达地区的竞争是不完全竞争,而在不完全竞争中信息不 构追求利润的强烈动机和资金趋利的天性促使欠发达地区的
可能完备,就造成信息不对称。信息不对称的直接危害是导致 资金向发达地区流动。
经济欠发达地区的逆向选择和道德风险,引发微观主体非合 2.统一的金融调控政策容易导致欠发达地区的经济运行
作博弈,导致经济欠发达地区的市场非效率。 速度放慢。由于发达地区在我国经济中占有举足轻重的地位,
我们假设存在A和B两区域,其中A为经济欠发达区域,B 其经济波动与我国的整体经济波动呈现出基本的一致性,因
为经济发达区域。当两个区域的政府和企业主都希望通过
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