孵化器与风险投资关系研究（下）.docVIP

　　孵化器与风险投资关系研究（下）|第1 四、孵化器与风险投资的比较 　　(一)两种商业模式的一致性。 　　1．发展方向的一致性。孵化器和风险投资在发展方向上有很强的一致性，在企业很小的时候就关注一个企业，并且培育它直到上市。创业企业成长具有高风险性，投资成功率很低，银行不会轻易向这些企业投入资金；许多创业企业失败就是因为企业家受创业管理和资金等问题所困扰。孵化器的核心是为入孵企业提供孵化服务，作为为创业者营造一种创业环境和氛围，作为帮助创业企业提高成活率和成功率的服务组织，在孵化项目还处在开发阶段，即企业的种子时期，企业正在进行产品的研制，尚未形成有形和无形的资产，孵化器就承担其中的风险，让“种子”入孵，对其进行“孵化”服务直到其长大。 　　风险投资经常是从某种高新技术产品出发来做投资决策，但风险投资不仅仅是培育某种高新技术的一种或一类产品，更重要的是在培育一个企业，从企业的成长中获利，而不是从某种产品的发展中获利。风险资金是一种权益投资，这就决定了风险投资家投资的风险资金与创业企业共存亡。 　　2．孵化器与风险投资都是创新型的运行模式。不论是孵化器还是风险投资，它们的投资对象一般都是投资者和银行不愿意提供资金的科技含量高、产品新、成长快的风险企业，它们是以获取股利或资本利得为目的，而不是以控制创业企业的所有权为目的，它们甘愿承担各种要素投入的高风险来追求高投资回报。它们都不参与产品的开发、研究、生产和销售等经营活动，而是通过提供增值服务间接扶持创业企业发展，以帮助企业健康发展，实现企业的增值。它们的投资都是一种长期投资，都是通过投资企业发展成熟和股权增值后才将股权转让，实现投资收益，投资回收期限长。这对于那些创业企业来说，正是它们所期望的投资方式，而且正是在这种投资下，企业不必担心失去控股权，而且不需要财产担保，并可以获得多方面的增值服务，通过这些增值服务使创业企业的成长壮大来实现自己的增值，从而发展壮大。在新经济条件下，不论对于创业企业还是孵化器和风险投资，它们结成了一种“双赢互利”的关系，因此孵化器和风险投资是最好的和理想的创新投资模式。 　　3．与创业企业是一种双赢互利关系。不论对于孵化器还是风险投资机构，它们的产品是企业，它们的增值是通过创业企业的成长壮大来实现的。对于一个创业企业，它面临的最大问题就是资金和管理。解决了资金问题后，如果管理不善，那么这个企业也会倒闭。孵化器作为一个为创业者提供一个良好创业环境的服务型企业，孵化器通过多种多样的服务使创业者真正无后顾之忧。孵化器与入孵的企业是一种互动关系，孵化器的成功与否是与在孵企业健康成长密切相关的。因此，孵化器围绕入孵企业的成长提供针对性的服务，提供入孵企业需要的养分，如各种各样的服务和培训，营造企业成长所需要的环境，并通过这些服务入股。风险投资机构投资于一个创业企业需冒很大的风险，为了降低风险，在投入资金的同时，通过提供增值服务帮助创业企业快速成长，所提供的这些增值服务对创业企业来说是其本身欠缺并且急需的，通过风险投资机构提供的增值服务使创业企业快速成长并使创业企业降低经营成本。 　　4．对创业型企业的严格审查与挑选，实行工作程序化和标准化。不论对于孵化器还是风险投资机构，在企业入孵前或投资前对企业都要进行严格的挑选和审查。原因在于两者的投入对象都是风险很大的创业企业或项目，都是通过对创业企业的培育使其健康成长而实现自己的投资回报。因而，挑选一个好苗子是成功的一半，只有经过精心挑选技术项日和创业企业，选好合适的“种子”才能培育出成功的企业来。创业企业就是一个风险企业，稍有不慎，就会失败。而小企业，特别是高技术企业，它们的成功完全依赖于高技术创新和人力资本。只要有一项科技产品，科技发明人或其他人就可以去创办企业，但是高技术企业的市场并非是确定的，把新技术推向市场化和产业化是探索性的，企业的成功率非常低。对于孵化器和风险投资机构，都要面临很多风险，为进一步降低风险，必须对创业企业在产品、管理、技术、市场等进行考核和审查，要求项目或企业在3—5年之内具有快速增长的市场潜能与持续性的竞争优势、技术具有创新性、企业领导群体具有市场经营理念以及创立杰出企业的信心。 　　5.投资领域向专业化方向发展。随着专业化水平和专业化方向的发展，不论对于风险投资还是孵化器，都是朝专业化方向发展。由于创业企业是一个高风险的企业，在发展过程中面临着高度的不确定性，其成长阶段面临着诸多的风险如技术风险、市场风险、财务风险和管理风险等，使孵化器和投资机构面临着很多的不确定性。因此，为降低风险，投资领域都逐步向专业化发展，投资趋向于选择自身所熟悉的行业领域，更利于对投资项目的评估和投资后的管理。对于孵化器来说，它的发展方向也在向专业化发展。孵化器向专业化发展，一方面降低运营成本，同