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欧美及金砖四国抗通胀智猪博弈分析【摘要】以石油和粮食为主的全球大宗资源价格加速上涨，通胀压力在全球几乎所有国家不同程度显现。本文分析了欧美国家和金砖四国面临的通胀形势，利用智猪博弈分析了两者在此博弈中所应采取的抗通胀策略，得出欧美国家担当“小猪”不实施加息措施，而金砖四国扮演“大猪”进行加息。 【关键词】全球通胀 智猪博弈 欧美 金砖四国 目前飞涨的油价和食品价格推动的通货膨胀已经取代次贷危机，呈现出从食品领域向非食品领域蔓延态势，成为当前危机全球的最大经济问题。并且在当前各国抗通胀实施紧缩性政策的形势下，全球市场依稀出现两大博弈集团：以美国为首的欧美发达经济体和以金砖国家为主的新兴经济体。 一、欧美国家与金砖四国抗通胀的现状分析 面临不断上涨的通胀压力，实施紧缩性政策首当其冲，其中重要工具之一就是加息。然而出于自身利益的考虑，欧美与亚洲各经济体政策趋向分化，前者实施量化宽松货币政策，紧缩意向明显拖延，后者却加息不断。 （一）部分欧美国家 欧元区经济活动整体较为乐观，但各国家经济恢复程度参差不齐，债务危机引发的欧元危机尚未渡过，德国法国受到较大拖累，欧洲央行的货币政策仍然宽松；美联储自次贷危机以来连续实施量化宽松政策和长时间保持超低基准利率，并不打算在今后一段时间里加息，试图利用通胀拉动国内生产预期从而推动经济增长；英国最新通胀数据增幅放缓加之消费者对通胀预期下降，给予英国央行更多空间进一步维持宽松货币政策，目前也没有加息。 （二）金砖四国 中国央行自去年以来，已11次上调存款准备金率，但货币政策适当收紧的趋势还会持续一段时间；印度央行自2010年至今，已经10次上调关键利率，并表示货币政策将牢牢维持反通胀立场；巴西央行年内四次加息，且其政府表示希望能通过持续的加息动作，配合开支削减，控制信贷快速增长；俄罗斯央行从去年年末到今年5月底，通过减少流动性和加息来收紧货币信贷政策。 二、智猪博弈的简单描述 从上述分析来看，欧美国家与金砖四国的货币政策分道扬镳，加息呈现不对称，与 “智猪博弈”相吻合。该博弈假设猪圈里有两头猪，大猪与小猪。猪圈的一头有个食槽，另一头的按钮控制食物供应，按下按钮8个单位的猪食进入食槽，需付出2单位的成本。大猪先到能吃到7个，小猪1个，小猪先到各吃4个，同时到达大猪5个，小猪3个。大猪和小猪均有两种策略即按和等待，表1列出了对应不同战略组合下的得益矩阵。 在此博弈中，若小猪是理性的，肯定不会选择按的策略，因为无论大猪选择什么策略，对小猪来说“等待”严格优于“按”，若大猪会准确预测到小猪的选择，大猪的最优选择只能是按，因此（按，等待）是此博弈的唯一均衡，得益分别是2和4。 三、欧美与金砖四国间“智猪博弈”的具体分析 各个国家复苏步调不一，面临的通胀压力存在差异，政策紧缩与否所得收益也不同，因此欧美国家与金砖四国间展开了抗通胀的博弈，两者均有加息与静待两种策略。当然对于面临增长缓慢、失业率居高不下的欧美经济体来说，短期内仍需要宽松政策的支撑，加息可能会使其面临滞涨的困境，而且当前欧美国家的通胀水平整体低于金砖四国，所以欧美国家倾向于“小猪”角色。但金砖四国面临更大的通胀压力，其不加息面临的损失更大。 （一）欧美各国不加息而盯住经济增长 首先，一方面美国工业生产尚未恢复到危机前水平，产能利用率依然处于较低水平，私人消费对经济的支撑作用有限，失业率居高不下；另一方面美国5月份总体CPI同比上升3.6%，处于美联储备认为适宜的范围内。综合考虑就业、通胀和经济增长三大政策目标，短期内货币政策转向的可能性不大，即其采取不加息的措施获益更大。其次，欧元区商业景气指数也连续出现好转，但增幅仍然很小。持续改善的信心指数和经济表现将使欧洲央行维持现行政策措施的信心大为增强。最后，英国央行认为目前英国经济复苏还不稳固，倘若通胀持续央行信用将受损，英国经济将付出更重的代价，对加息将“保持谨慎”。因此，欧美主要国家知道金砖四国是理性的会实施加息，其不加息优于加息，会扮演“小猪”角色，便等待“大猪”实施加息，使其将重点放在本国经济增长上。 （二）金砖四国致力于抗通胀 金砖四国目前面临严峻的通胀压力，其CPI增幅有的接近10%。从总体上看，金砖四国通胀水平高于欧美，且在消费价格指数的构成中，美国和欧元区食品占消费价格指数的比重大于金砖四国，进而食品价格上涨在欧美对于整体通胀水平上涨的带动作用要小于金砖四国。同时金砖四国的食品在家庭支出中的比例大于欧美，以致相同幅度的食品价格涨幅对其居民生活的影响要更高，若不采取相应措施，通货膨胀可能会从经济问题演化成政治、社会问题。因此，金砖四国面临的当务之急就是如何管理通胀预期，其会率先加息以缓解通胀对