商业银行电子教案 第七章.ppt

第七章 商业银行证券投资业务及其管理 课程引入 商业银行的投资是指银行资金投放于购入各类由政府、公司、企业等发行的有价证券，即商业银行购买有价证券的活动。 正因为商业银行是通过购买有价证券而进行投资，故商业银行的投资又被称为证券投资。又由于许多国家的银行法都禁止商业银行投资于股票，因此商业银行的证券投资主要是投资于各类债券。 商业银行开展证券投资的目的是为了获取利润、分散风险和保持流动性。商业银行从事证券投资，可以获得两方面的收入：一是证券本身的利息和股息收入；二是证券的增值收入，即证券买卖的差价收入。 一般而言，商业银行投资的证券可以分为两大类：一类是债券，如政府债券与公司债券，这些债券都规定有一定的利率和偿还期，到期一般都能收回本金和利息，但因政府债券比之公司债券具有更高的安全性和流动性，因此政府债券一般是商业银行投资的主要对象；第二类是股票，包括股份公司发行的普通股股票和优先股股票。但是，在严格实行分业经营的国家，法律一般不允许商业银行购买企业的股票。 本章介绍商业银行证券投资的目标与对象；证券投资收益类型；证券投资业务的种类；证券投资的原则、方法与收益；证券投资策略。 一、商业银行证券投资的目标 1、获取收益 通过证券投资增加收益的三种来源： 利息收益 资本利得 税收减免 2、进行风险管理，提高商业银行资产的安全性 3、保持资产的流动性——二级准备 二、商业银行证券投资的对象 1、政府债券 中央政府债券（国库券、公债） 地方政府债券 2、公司、企业发行的证券 公司股票——商业银行被限制的证券持有种类 公司债券——也受限制 一般只允许银行购买信用等级在一定级别以上的公司 债券。 三、商业银行证券投资收益类型 1、股息或利息收入 债券的票面利息收益 股票的股利收入 2、利差收益 证券出售价高于其购买价的部分 3、包销收益 卖出价和承购价之间的差额就是包销证券的收入 4、代理收益 如代理发行、代理买卖证券等的收入 四、商业银行证券投资业务的种类 1、银行直接购买证券业务 （1）直接购买证券的对象 主要是政府债券。 （2）直接购买证券的途径 直接从发行者手中购买。 通过转让市场，买进别人转让或售出的证券。 2、银行证券包销业务 （1）证券包销的含义 银行与证券发行者签订契约，同意按双方商定的价格，对发行者新发行的证券全部（或部分）予以承购，然后再以较高价格向投资者卖出的行为。 （2）业务程序 调查了解→洽谈协商→签订合同→组织证券包销集团→证券的出售 3、银行代理证券业务 （1）定义 银行所从事的接受委托、不担任何风险、收取手续费的证券经营业务。 （2）代理发行 代理发行政府债券 代理发行企业证券 （3）代理经营 代理买卖证券 代理保管证券 垫款代购证券 （4）我国商业银行其他参与有价证券的交易活动 柜台记账式国债交易 参与基金托管 成立基金公司 做事商 五、商业银行证券投资的原则、方法与收益 1、证券投资的原则与方法 （1）证券投资的原则 注重偿还期长短选择 注重证券的流动性 注重证券的安全性 注重证券的收益性 注重证券投资的分散性 1、证券投资的原则与方法 （2）证券投资的一般方法 科学选择证券的种类 合理选择投资期（长、中、短） 对投资对象进行可行性研究，科学的论证，对公司的竞争状况和未来发展前途作透彻的分析 试探性投资 2、证券投资的风险与收益 （1）证券投资的风险 商业银行证券投资的风险是指商业银行 在从事证券投资业务中存在的本金或收益损 失的可能性。有两类风险： 系统性风险和非系统性风险：前者不能通过投资组合进行风险分散，后者可以。 内部经营风险和外部风险：内部风险可以降低，外部风险的控制相对被动。 2、证券投资的风险与收益 （2）银行证券投资收益 银行证券投资收益包括了利息收益、股息收益、资本利得，提供证券服务的手续费及作为证券经销商和做市商而获得的投标差价等内容。 这里讲的证券投资收益主要是针对银行直接购买有价证券的收益。 重要概念：证券价格；债券价格与到期收益率的关系。 证券价格 证券价格是资本的市场价值。对于某一种能够产生收益的资产而言，其现实的资本价值是通过资本化过程而获得的。 资本化过程就是对预期的货币收入流量进行贴现，折成现实价值。而贴现就是预先把利息扣掉。 债券价格与到期收益率的关系 计算案例：已知有面值为100元的债券，票面利率为8%，期限为10年，某投资者分别溢价和折价购买该债券，下面分别计算到期收益率（以单利计算）。 到期收益率=｛每年固定收益+（票面值-买入时的市场价格）/持有年份｝/购买时的市场价格×100% 不同购买价格下的到期收益率 证券收益率的三种表示 票面收益率=债券的每年固定收益/本金×100%，是债券票面