《金融期货期权及其市场监管》金融知识指南.pdfVIP

第 1 页 数量特定金融工具的协议。它主要包括外汇期货 （ 、利 率 期 货（ 、股 票 指 数 期 货（ ）三种 。它是在一定的历史背景中、一系列因素的促 进下产生 的。 早在第二次世界大战即将结束之际，为了迅速医治战争创伤， 抑制通货膨胀，恢复世界经济秩序 ，以美国为首的 个 国家于 年 月在美 国新罕布什尔州 的一个旅游小镇举行联合 国货 币金融会议。此次会议上 ，美 国凭借其在第二次世界大战中迅速 增长起来的强大经济实力，迫使参加 国接受了美 国提 出的“国际稳 定基金计划 ”（即怀特方案 ），签署 了国际货 币基金协定，又称布雷 顿森林协定（ 。根 据 这 一 协 定 ，各 国货 币普遍建立了以美元为中心的固定汇率制度 。这种 固定汇率制度 的特 点是“两个挂钩 ”：即美元成为 中心货 币，直接与黄金挂钩 ，各 国确认 盎司黄金等于 美元的黄金官价，而美国承担各国政府 或中央银行可随时用美元按官价 向美国兑换黄金的义务 ；其他 国 家 的货 币与美元挂钩，各 国政府规定各 自货 币的含金量，通过含金 量的对 比来确定各 国货币与美元的汇率 ，汇率 的波动幅度上下不 得超过 。这样，只有美元和黄金才能发挥 国际结算货币的功 能，用于 国际间的债务清偿 。布雷顿森林体系对于“二 战 ”后 国际 金融秩序的稳定、世界经济的恢复和发展起到了一定的积极作用。 但到 年代 中期 ，由于美国政府长期推行凯恩斯主义经济政 策，采取 日益扩大财政预算赤字来维持虚假繁荣，加之越南战争不 断升级，以及与前苏联进行疯狂 的军备竞赛等原因，导致 国内通货 膨胀 日趋严重 ，国际收支逆差 日益扩大 。而这时西欧经济 已从“二 战”的浩劫 中恢复过来 ，经济实力不断增强，日本、联邦德 国等工业 国家积累了大量的美元外汇，由于害怕美国无法实现 自由兑换的 承诺 ，纷纷 向美 国挤兑黄金 ，造成美 国黄金储备大量外流 ，这样 固 定汇率制度开始发生动摇。 年 月，美国与西方主要工业 国 第 2 页 第 一 章 　　概 论 人类 的交易行为，经历 了一个 由物物交换到现货交易（以货 币 为媒介 的交易）再到期货交易的逐步发展 的历史进程 。而 以标准 化期货合约为基础，以清算所为核心，以保证金制度为保障的现代 期货市场的建立，距今不过百余年的历史。 多年来 ，期货交 易规模不断扩大，期货交易品种不断创新 由最初 的农产 品发 展到现代农产品、金属等大宗产品进而及外汇、利率、股票指数等 金融产 品和金融衍生 品，大大丰富了期货交易的内容 。特别是金 融期货，从诞生之 日起，在短短 的 多年 时 间里 ，风靡全球 ，很快 将期货市场的主角 商品期货挤到了次要地位 ，使世界期货市 场发生 了划时代 的变革 。金融期货交易，成为全球商品生产经营 者和金融机构最重要、最有效的风险管理工具和投资工具之一，并 通过货 币市场金融传导机制影响世界经济发展，在 国际金融市场 上发挥着 巨大的作用。 第一节　　金融期货、期权的产生及发展 一、金融期货 的产生 金融期货（ ）是指买卖双方在交易所 内以公开 竞价的方式，就将来某一特定时间按约定价格 （或指数）交收标准 王键：《期货市场理论与实务》，第 页，对外经济贸易大学出版社，