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公司研究 Page 1 yInfo] 证券研究报告—动态报告/公司快评 国防军工 [Table_StockInfo] 大连国际 （000881 ） 买入 核电与核技术 重大事件快评 （维持评级） 2016 年12 月 16 日 [Table_Title] 未来，超乎你的想象——评核医学业务突破 联系人： 李君海 010lijunh@ 证券分析师： 王念春 0755wangnc@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120027 事项： [Table_Summary] 公司公告，未来控股股东中广核核技术应用有限公司 （甲方）、 日立（中国）有限公司（乙方）和大连国际 （丙方）签 署《项目合作协议》，具体合作内容包括： 1. 核技术公司、大连国际与日立将采用日立设计的质子和/或重离子治疗系统（以下称‚系统‛），联合向客户提出质子、 重离子治疗系统解决方案，并以此为各方合作的基础。 2. 各方同意就按照中国法律拟建合资公司（以下称‘拟建合资公司’）并以拟建合资公司为平台的事宜开始深入的探讨。 各方认可拟建合资公司的职能可涵盖项目设备系统的国产化设计、生产、安装、调试和维护。 3. 各方同意，待甲方和丙方之间的重大资产重组工作完成后，上市公司或其下属企业将作为中国广核项目的实施主体。 评论：  核医学业务布局落地，核技术应用龙头的宏大版图将逐步完善 公司《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（修订稿）》指出：中广核核技术已实现加速器制造、辐照加 工服务、改性高分子材料三大核心业务单元的国内布局，正积极推动核仪器仪表、核医学等储备业务。此次核医学业务 合作落地表明公司正式进军质子和/或重离子治疗系统治疗肿瘤的这一关键业务领域。公司作为核技术应用龙头正有条不 紊地推进其宏大版图的完善。 我们认为：公司今年重大资产重组经历了各种考验获得了批文，已经到了重组实施完成的最后一步。《项目合作协议》签 订明确以上市公司或其下属企业为主体实施与日立的合作，体现出核技术公司迅速适应了上市公司的角色转换，更体现 出广核集团对此首家A 股上市公司平台的重视和打造公司为核技术应用稀缺龙头标的的决心。 此外，我们一直强调：广泛、高端的核技术应用市场集中度不到 10%，高分子材料、加速器制造、辐照加工等已布局业 务领域具有长期高成长性，核医学、环保、核仪器仪表、EB 辐照固化等任一新领域的突破也将带来的平台突式增长。 核医学指的是将核技术用于疾病的预防、诊断和治疗所形成的现代医学和核技术应用的交叉领域，肿瘤放射医疗是核技 术应用的重点方向。现在，公司质子和/或重离子治疗系统治疗肿瘤这一细分领域实现了新的布局和突破，我们有理由相 信和强烈看好高效、踏实的核技术公司领导团队按计划带领上市公司在更多业务领域取得突破与带来惊喜。  推进质子、重离子治疗系统的国产化，分享千亿级市场蛋糕——对标美国瓦里安营收32 亿美元、市值85 亿美元 质子、重离子治疗肿瘤方式较传统射线治疗的优越性在国际医学界得到一致公认，并且在国外发达国家已经成为临床治 疗肿瘤的成熟手段之一，而相对于西方国家，中国质子、重离子治疗的引进与发展相对缓慢。随着中国对先进肿瘤治疗 手段需求的日益迫切，质子、重离子治疗项目面临着极好的发展机遇。 据 PTCOG 全球的统计，截至 2013 年，全球的质子病人已经超过了 10 万人，重离子治疗也已经超过 1 万例患者， 请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧 Page 2 其他类型的粒子氦等治疗有三千多例，目前粒子