中信证 券 2005年下半年投资策略.pdfVIP

CITIC Securities RD System 2005年下半年投资策略 寻找诺亚方舟 ——规避经济减速和升值预期的策略选择 中信证券股份有限公司 研究部 徐刚 主要内容 全球经济和贸易 国内经济增长 人民币汇率变动 行业公司选择 CITIC Securities RD System 全球经济和贸易将减速 第一季度全球经济增长相对去年的高速增长有所滑落，预计全 球经济在今年下半年将继续平缓减速。 OECD 经济领先指数继续下降 OECD编制的整体先行指数（6月平滑）从2月的0.6下滑至3 月的-0.3，美国、日本和欧元区的指数也都有不同程度的 下降。 15 OECD CLI-6 年化变动率 (%) 10 5 0 -5