——食品价格周报（10月第4周）.PDF

[table_reportdate] 证券研究报告 2011 年11 月03 日 宏观快评 证券分析师： 高利 [table_main] 宏观快评 执业编号： S0360209120018 食品价格连续三周回落，下调10 月CPI 预测为5.4% 联系人： 杨现领 张森 ——食品价格周报（10 月第4 周） Tel ： 010 Email ： zhangsen@ [table_relation] 相关研究报告 主要观点 《食品价格继续回落，但猪肉价格未到 （1）10 月第4 周（10.24-10.30）食品价格环比降0.3%，连续第3 周回落，降 拐点》 幅收窄，其中，蔬菜、肉类和蛋类价格继续下降； 2011-10-27 （2）短期供需波动导致猪肉价格10 月环比回落1.6%，为近7 个月首次下降，和 《食品价格止涨回落，有利于10 月CPI 蔬菜一起成为拉动食品价格回落的主要力量。但计算猪肉同比涨幅仍达 37.3%，对CPI 同比的拉动作用为 1.02 个百分点，目前猪价仍处在大的上升 下行》 周期中，预计拐点在明年上半年才能出现。 2011-10-20 （3）测算10 月食品CPI 环比涨幅-0.3%，对应同比涨幅11.7%，较9 月 （13.4%） 《物价环比下行趋势确立，与08 年回落 回落1.7 个百分点。我们下调10 月CPI 预测区间为5.3-5.5%，中值5.4%。 初期轨迹类似》 分 析 2011-10-13 《食品价格涨势不改，预计9 月CPI 轻  上周食品价格环比前周降0.3%，连续第三周回落，降幅收窄。 微回落》 商务部昨日公布 10 月第4 周的食用农产品价格数据表明蔬菜、水产品、肉类、 2011-09-29 鸡蛋、白条鸡价格下降，食糖、粮食和水果价格上涨 （图1）。我们的模型测算上 《CPI 高烧渐退，市场担忧略为缓解》 周总食品价格环比下降0.3%，为连续第三周回落 （图2、3）。