医药图强之路-资产注入或整体上市.docVIP

医药图强之路:资产注入或整体上市 我国医药行业的现状迫切要求医药企业在未来几年内迅速壮大企业规模、提升新药研发实力，进而提高抗风险能力和抗外来竞争能力，而资产注入和整体上市在一定程度上为这种行业性的探索提供了一条有效路径。 中国制药企业面临着外来挑战 我国仍主要靠关税壁垒限制国外药品，我国进口药品关税一度高达28%，大大高于发达国家5%左右的平均水平，也高于发展中国家15%左右的平均水平。加入WTO后几年内，我国进口药品关税将陆续下降10%以上，届时，进口药品将会以较低的价格大举进入国内市场。进口药和合资药从质量、疗效上与国产药相比具有比较明显的优势，到2008年左右，其在中国市场的份额可能突破70%。跨国制药企业牢牢占据了我国重点区域药品市场和高端药品市场，导致了我国医药市场利润的绝大部分被外资攫取。 另一方面，我国药企的产品进入国际市场的难度却在加大。国际医药贸易大部分都以GMP、GLP(药物非临床研究质量管理规范)为标准，各国另外还制定了相当苛刻的准入标准，这将使我国药物在出口过程中遭遇各种非关税壁垒，而我国的药物生产同国外同行业相比确实存在着较大差距，目前达到国际GMP、GLP标准的医药企业还很少，这使我国药品很难参与国际竞争，往往难以进入发达国家药品市场。 国内医药行业“一小二多三低”的现象仍未得到根本改观据统计，目前我国5000多家医药生产企业中，将近90％为小型企业。2005年，国家500强大型企业中医药企业仅为9家，甚至远低于2001年的25家。据中国医药商业协会统计，2005年年销售额过50亿元的医药企业只有3家，过20亿元的有11家，过10亿元的有55家，其数量仅为医药企业总数的1％左右。2005年我国医药行业前十名的产值之和仅相当于排名世界第一的辉瑞公司的12%不到。 在我国5000多家医药生产企业中，大部分企业名牌产品少，品种雷同现象普遍。如牛黄解毒片全国竟有150余家企业生产。还有一些新产品，如克拉霉素、罗红霉素、阿奇霉素和左氧氟沙星等，重复生产、盲目扩大现象也十分突出，以致这些新产品供大于求。而像维生素C等老产品也出现盲目扩大生产规模的问题，导致产品价格一降再降，甚至处于亏损边缘。 我国医药企业自身投入的研发资金一般不足销售收入的3％，远低于发达国家8%-10%的水平，05年我国医药行业新药研发总投入估计在70亿元左右，仅为全球第一跨国药企辉瑞公司的八分之一。新药研制投入严重不足，直接导致新药的创新研制能力及制剂水平低下，创新药物很少，我国生产的化学药品96％都是仿制药。这种仍主要依靠引进仿制药品为主的状况直接导致了市场竞争的进一步恶化，使企业无法步入良性发展的轨道，从而限制了我国医药工业的发展。 全行业结构性问题亟待有效解决我国医药产业结构不合理的问题一直比较突出，生产领域“重原料、轻制剂”，出口偏重以附加值较低、环境污染严重、能源消耗大的化学原料药及常规医疗器械、卫生材料、中药材出口为主。这种基于原料成本优势而建立的国际贸易地位，受国际市场影响波动较大，不利于我国医药产业结构的进一步调整。 医药业资产注入或整体上市的主要模式 从资产注入和整体上市的动因进行分析，其主要模式分为以下四种： 规模扩张型。这种模式是某上市公司的大股东将产品相同或相近、具有竞争关系的医药资产进行收购或者以其他方式注入，其特点是通过实现生产的规模效应以降低成本、减少费用支出、提高利润率水平，增强同业竞争中的抗风险能力，类似于我们通常所说的横向并购。近年来发生的规模扩张型资产注入案例主要有哈药集团收购哈尔滨制药二厂、华北制药收购太原制药厂等。 产品互补型。产品互补型资产注入或整体上市一般以拓宽产品链、延展产品生命线为目的，其主要特点是增加企业的主导产品或储备产品，从而达到降低产品集中度风险的目的，并通过统配资源提高生产效率。这种类型的资产注入或整体上市的案例主要有江中药业控股东风药业。由于我国中药材的地域性特色很强，产品集中的现象也比较突出，因此，这种资产注入或整体上市在中药企业中发生得比较多。 营销协调型。营销协调型资产注入或整体上市的特点是实现药品生产与营销的统筹规划，达到提高流通效率与营销网络的低成本扩张的双重目的。这种类型的资产注入或整体上市的代表性案例主要有太极集团与桐君阁、金陵药业与南京医药和上海医药收购上海四药，随着药品分类管理和药品流通领域的不断规范，这一领域的资产注入或整体上市方面的并购重组行为将会越来越多。 技术协调型。技术协调型的资产注入或整体上市一般以提高新药开发能力为主要目的，多数表现为有资金与资产实力的大中型企业兼并、联合、并购重组有实力的医药研究所，代表性案例有星湖科技与上海博德基因合资组建基因芯片开发公司等。