兴证资管-顺泰租赁一期资产支持专项计划2017年跟踪评级报.pdfVIP

资产支持专项计划跟踪评级报告 户承租人未偿本金占比均在10% 以上，承租人集 中度仍较高。 3 ．常高新集团利润总额对政府补助的依赖 程度较高，整体债务负担较重，对外担保规模较 大。 分析师 邵 天：shaot@ 张红军：zhanghj@ 电话：010 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：// 2 资产支持专项计划跟踪评级报告 一、交易概要 兴证资管-顺泰租赁一期资产支持专项计划 （以下简称“本专项计划”）资产支持证券是由兴证 证券资产管理有限公司（以下简称“兴证资管”或 “计划管理人”）发行，募集的委托资金用于向 顺泰融资租赁股份有限公司（以下简称“顺泰租赁”、“特定原始权益人”或“公司”）购买基础 资产——基础资产清单所列的由特定原始权益人在专项计划设立日转让给计划管理人的、特定原始 权益人依据租赁合同对承租人享有的租金请求权和其他权利及其附属担保权益。同时，计划管理人 以基础资产形成的属于资产支持专项计划的全部资产和收益，按约定向资产支持证券持有人还本付 息。本专项计划法定到期日为2021 年2 月15 日。 图1 交易结构图 资料来源：联合评级整理 本专项计划资产支持证券是以基础资产产生的现金流作为还款来源，以优先级/次级的分层机 制、保证金机制、特定原始权益人提供的第一差额支付承诺、常高新集团有限公司（以下简称“常 高新集团”）提供的不可撤销及无条件的第二差额支付承诺等所提供的综合增信保障的固定收益产 品。 其中，优先级资产支持证券发行总规模为45,400.00万元，分为6档产品：顺泰1优1——发行规模 为7,600.00万元；顺泰1优2——发行规模为7,800万元；顺泰1优3——发行规模为8,000.00万元；顺泰 1优4——发行规模为8,300.00万元；顺泰1优5——发行规模为8,500.00万元；顺泰1优6——发行规模 为5,200.00万元。优先级资产支持证券均为半年付息，到期一次性还本。本期次级资产支持证券发行 规模约为3,900.00万元，不设预期还本日，按不超过5%的年预期期间收益率支付该计划管理人分配 日应支付的次级资产支持证券的期间收益，在优先级资产支持证券本金偿付完毕之后，全部余额将 作为次级资产支持证券的收益分配给次级资产支持证券持有人。 4 资产支持专项计划跟踪评级报告 二、证券兑付及信用增级 本专项计划于2016年4月27 日正式成立，并自2016年6月15 日起，在上海证券交易所固定收益证 券综合电子平台挂牌转让。截至证券跟踪基准日2017年2月15 日，本期资产支持证券情况详见下表（具 体兑付情况详见附件3 ）： 表1 资产支持证券概要（单位：万元、% ） 债券简称 发行金额 票面利率 到期日 还本付息 兑付情况 剩余规模 顺泰1优1 7,600.00 4.4 2016 年8 月15 日 本息已如期兑付 已兑付 顺泰1优2 7,800.00 4.5 2017 年2 月15 日 本息已如期兑付 已兑付 按半年付 顺泰1优3 8,000.00 5.5 2017 年8 月15 日 利息已如期兑付 8,000.00