第十二章 资本资产定价理论课件.ppt

第十二章 资本资产定价理论 ;本章学习目的和要求：本章主要介绍风险的概念，证券投资组合理论和资本资产定价模型。;第一节 风险的概念;二、特点;三、分类： 风险从不同的角度可分为不同的种类：主要从公司本身和个体投资主体的角度。;公司本身;第二节 证券投资组合理论;马科维茨(Harry.Markowitz) (1927-);;;二、投资组合理论的基本原理;;三、单项资产的风险报酬 （一）确定概率分布 1、概念： 用来表示随机事件发生可能性大小的数值，用Pi 来表示。 2、特点：概率越大就表示该事件发生的可能性 越大。 所有的概率即Pi 都在0和1之间， 所有结果的概率之和等于1，即;（二）计算期望报酬率(平均报酬率) 1、概念：随机变量的各个取值以相应的概率为权数的加权平均数叫随机变量的预期值。它反映随机变量取值的平均化。 2、公式：;例：;例： 东方制造公司和西京自来水公司股票的报酬率及其概率分布情况详见下表，试计算两家公司的期望报酬率。 东方制造公司和西京自来水公司股票报酬率的概率分布;西京自来水公司 ;期望报酬率;（三）计算标准离差;公式中，;例：;;;西京自来水公司的标离差：;四、资产组合的风险报酬;双证券组合收益的衡量 ;N个证券组合收益的衡量 ;二、双证券组合风险的衡量;双证券组合风险的衡量;双证券组合风险的衡量;第三节 资本资产定价模型;一、威廉.夏普(William F. Sharpe) (1934-)与资本资产定价模型;;; 当;（三）证券组合贝塔系数的计算 公式：;;;(四) 证券组合的风险报酬;;;;（五）、风险与报酬的关系 1、基本关系：风险越大，要求的报酬率越高。 　　　风险和期望投资报酬率的关系： 期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 2、公式：资本资产定价模式： ;;例：;答案：