锌铝价格预计高位震荡.PDFVIP

华泰期货 |金属锌铝周报 2017-08-06 华泰期货研究所 金属组 锌铝价格预计高位震荡 纪元菲 锌、铝研究员 锌 ：  020 本周锌价先跌后回升，整体震荡走高，进口套利窗口一度打开后依然 关闭，进口亏  jiyuanfei @ 损小幅收窄。伦锌 回升 0.52%至 2814 美元/吨 ，沪锌主力合约上涨 0.89%至 23570 元/吨 ， 从业资格号：F3006936 国内现货价格上涨 1.03%至 23530 元/吨。 投资咨询号：Z0012042 锌矿供给方面，整体矿山生产恢复缓慢，据 SMM ，主因环保、雨季、品位下滑等 因素。全国锌矿加工费本周维稳在 3800-4300 元/金属吨；进口加工费均价下滑 2.5 美元/ 更多资讯请关注： 金属吨至 50-60 美元/金属吨。而根据全国各地加工费来看，仅内蒙地区小幅下调加工费 微信号：华泰期货 均价 50 元/金属吨至 4200-4300 元/金属吨。从加工费角度来看，随着前期冶炼厂检修减 产逐渐恢复，对锌矿的需求有所增加，叠加锌矿供给尚未恢复到宽松因此锌矿加工费维 稳小幅下滑，支持锌价高位。同时高锌价继续激励矿山复产，据 SMM ，欧洲最大精炼 锌生产商— 比利时Nyrstar 公司周三报告称，旗下位于美国的 Middle Tennessee 锌矿较计 划提前重启，该项目 5-6 月共加工 5,000 吨锌精矿。预计今年 11 月可实现全负荷生产， 届时锌精矿产量将触及 5 万吨/年。 精炼锌供给虽然预期前期检修企业产量将回升，但仍有企业在 8 月检修，整体冶炼 供给仍然受限，据我的有色，某冶炼厂 8 月 1 日开始检修20 天左右，预计影响产量 6000 吨左右。 库存方面，上期所锌库存较上周增 2352 吨至 80672 吨。8 月 4 日LME 锌库存减 150 吨至 264000 吨。8 月 4 日上期所锌增加988 吨至 28093 吨 ，而 8 月合约持仓 29380 手， 约 7.35 万吨，交易所仓单不足以交割，但库存可满足交割，距离交割仍有一段时期，预 计可以平稳交割。 需求方面，据上海有色网调研了解到，7 月初开始，环保“席卷”至安徽、山东。 当地部分镀锌厂、压铸锌合金厂受此影响已停产，SMM 预计影响用锌量 2000 吨附近。 安徽当地共有镀锌厂 12 家左右，截止至日前，当地仍有个别几家镀锌企业因环评未过 关处于关停状态，SMM 预计，此次环保影响当地用锌量近 1000 吨附近。7 月中旬，环 保督察组驻进山东青岛等地，发文关停当地压铸锌合金企业。8 月 2 日起，当地锌合金 厂陆续开始复产，SMM 预计影响当地用锌量 1000 吨附近。7 月需求据 SMM 环保影响约 2000 吨下游需求，但整体体现淡季不淡，镀锌开工率环比回升，镀锌库存减少，虽然目 前需注意 8 月天津地区镀锌开工继续受环保等影响，但随着下游需求淡季的逐渐过去， 需要注意下游逐步复苏对需求的支持。 策略建议：进口精炼锌已陆续消化，但整体出库情况尚好，目前库存未见明显回升。 虽然目前需注意 8 月天津地区镀锌开工继续受环保和全运会影响，但目前需要注意下游 逐步复苏对需求的支持，锌价需求淡季或以高位震荡形式过渡。 华泰期货 |锌铝周报 铝： 本周铝价继续受供给侧改革刺激走高。沪铝主力合约 8 月 4 日收 14825 元/吨，上涨 6.