2.财务估价原理(时间价值、风险价值)课件.ppt

第一节 资金时间价值 第二;一、资金时间价值的概念 ;一、资金时间价值的概念1、定义;（一）单利（每期利息都只按原始;1. 单利利息的计算 公;（二）复利 1、概念;72法则-----复利下资金倍;3、复利现值 ;概念：当利息在1年内要复利几次;实际利率和名义利率的计算方法 ;若本金100000元，投资期5;假如单利计息：F=100000;也可推算出实际利率：　因为 ;方法二：i=(1+r/M)M-;三、年金（含义、分类、计算）（;?后付年金概念——各期期末收付;FVAn=A(1+i)0+ A;若5年中每年年底存入银行100;? 偿债基金——是后付年金终值;某企业 拟在5年后还清1000;? 后付 年金现值——是指为在;PVAn=A(1+i)-1 +;某公司拟购置一项设备，目前有A;?投资回收额——后付年金现值问;先付年金——每期期初支付的年金;? 先付年金终值P27 公式;? 先付年金现值 公式：;延期年金——是指发生在距今若干;某人从第四年末起，每年年末支付;?递延年金现值方法一：把递延年;方法二：是假设递 延期中也进行;某人年初存入银行一笔现金，从第;永续年金——无限期每期期末等额;四、复利与年金混合运用的特殊问;（二）年金和不等额现金流量现值;时间价值的主要公式（1）1、单;时间价值的主要公式（2）7、年;时间价值的主要公式（3）12、;时间价值的主要公式（4） ;利用年金现值系数表计算的步骤 ;一个内插法（插值法或插补法）的;训练题一、假定某矿业公司连续三;二、宋女士最近准备买房，看了好;三、李先生下岗获得50000元;一、风险的概念二、单项资产的风;一、风险的概念（一） 风险是指;（三）分类： 风险从不同的角;公司本身经营风险——(商业风险;二、单项资产的风险报酬（风险收;(二) 计算期望报酬率(平均报;case7 东方;西京自来水公司=40%×0.2;西京期望报酬率东方期望报酬率西;公式中，2、公式：--期望报酬;3、接〖例20 〗西京自来水公;（四）计算标准离差率在 期望报;（五）计算风险报酬率（必须引入;Case7中，假设无风险报酬率;案例分析（一）：　　创办火锅连;从风险报酬角度分析评价三五公司;三、证券投资组合的风险报酬1、;当 =0.;证券组合系数的计算 公式：;(三) 证券组??的风险报酬概念;四、风险与报酬的关系（一）基本;case8 国库券;（三）图示必要报酬率(%) ;一、利息率的概念和种类二、决定;一、利息率的概念和种类（一）概;债权人取得的报酬情况实际利率：;能否调整固定利率：指在借贷期内;三、未来利率水平的测算利率=纯;一、债券的估价二、股票的估价三;一、债券的估价（一）债券投资的;（二）我国债券及债券发行的特点;1、债券价值计算 ;ABC公司拟于2005年2月1;一次还本付息且不计复利的债券估;贴现发行时债券的估价模型 ;2、债券到期收益率的计算 ： ;case10:ABC公司拟于2;二、股票的估价（一）股票投资的;（二）股票的估价方法 ;例：某公司准备购入A公司股票，;3、长期持有，股利固定增长股票;4、非固定增长股票的价值P68;答案：第一：计算非正常增长期的;＝3.456×1.12÷（15;三、证券估价方法归纳