竞争战略、技术效率及公司绩效.docVIP

竞争战略、技术效率及公司绩效摘 要：笔者基于283家中国制造业上市公司1999年～2006年的面板数据,利用因子分析,识别出上市公司低成本和差异化这两种竞争战略,并在此基础上考察了竞争战略、技术效率与公司绩效三者之间的关系。研究结果表明，低成本战略与技术效率、公司绩效之间呈显著正相关关系；差异化战略与公司绩效显著正相关且短期内与技术效率呈显著负相关关系；技术效率与公司绩效之间呈显著正相关关系；低成本战略通过技术效率作用于公司绩效的传导机制作用显著,而差异化战略是否通过提升技术效率改进公司绩效的机制未得到证实。 关键词：竞争战略；技术效率；因子分析；DEA 基金项目：国家社会科学基金重点资助项目（11AGL001）。 作者简介：任 娟（1981-），女，湖南湘阴人，南京航空航天大学经济与管理学院博士研究生,主要从事企业竞争战略研究；陈 圻（1949-），男，福建泉州人，南京航空航天大学经济与管理学院教授、博士研究生导师，主要从事战略管理研究。 中图分类号：F270.3文献标识码：A文章编号：1006-1096（2012）05-0073-04收稿日期：2011-08-24 引言 自从Porter在1980年提出基本竞争战略模型以来,竞争战略与公司绩效的关系就一直是战略管理领域实证研究关注的问题之一。但是，关于何种战略最优，学界并没有达成一致的结论，关于竞争战略执行路径的研究还较少。黄建山等(2009)认为，上市公司绩效的提高很大程度上得益于公司资源配置效率和经营管理效率的提高；如果投入产出效率不高,资源没有得到有效配置,那么就难以产生良好的公司绩效；即便业绩暂时良好，也不具备可持续性。何枫等（2008）验证了技术效率对公司绩效的积极作用。Porter（1980）认为，企业要追求长期盈利性，必须在成本领先、差异化和目标集聚这三种基本竞争战略中选择一种，否则会陷入“夹在中间”的困境。成本领先战略的成本优势来源于过程创新、学习曲线、规模经济、减少制造时间的产品设计以及流程再造。差异化战略的优势在于通过产品质量、特征或服务为顾客提供独特价值从而获取溢价。目标集聚战略则主要侧重于利基市场。然而，更多的事 实说明,即使在同样的环境中, 采取同样战略的企业也不一定得到相似的绩效结果；许多战略的失败不是因为战略本身, 而是因为战略执行的问题（徐岚 等，2007；陈则龙，2010）。因此，本文试图将技术效率纳入竞争战略-企业绩效的分析框架，检验技术效率是否成为竞争战略提高公司绩效的执行路径之一，研究从战略到绩效实现之间的执行过程。 一、研究框架 低成本竞争战略与差异化竞争战略都能通过获取竞争优势对技术效率与公司绩效产生积极影响。首先，低成本竞争战略通过规模经济、成本控制等措施最大程度地利用资源，从而提高技术效率；其次，差异化竞争战略通过为顾客提供具有独特价值的产品质量、特征或服务进而获取溢价，因此，实施差异化战略的企业更加关注通过研发投入、促销等竞争策略提升技术效率；最后，技术效率是公司绩效在运营方面的体现，因此，提高技术效率有助于改进公司绩效。竞争战略、技术效率与公司绩效三者之间的关系如图1所示。 二、竞争战略、技术效率与公司绩效关系的实证检验 1．变量选择 （1）竞争战略变量 识别竞争战略主要采用问卷调查和利用数据库信息两种方法。本文采用第二种方法。David等(2002)选择6个变量分别反映低成本维度和差异化维度。其中，反映低成本维度的变量包括新增资本投资占净销售额的比例和资产利用率两个；反映差异化维度的变量包括研发倾向、相对毛利率、广告费用占销售额的比重以及股价净值比等4个。Lindawati等(2006)采用研发倾向、总资产周转率与毛利率这3个指标衡量竞争战略，并用系统聚类法将样本公司划分为低成本战略与差异化战略两类。刘睿智等(2008)采用毛利率、营业费用与营业收入之比、无形资产与营业收入之比这3个指标衡量差异化程度；采用总资产周转率、固定资产周转率与员工效率这3个指标衡量低成本程度。在此基础上，他们根据我国上市公司数据的可获得性，对上述战略变量指标进行筛选，最终采用以下指标衡量上市公司的差异化程度：（1）营业毛利率，计算公式为毛利／营业收入。毛利率能够直接反映企业的溢价能力和竞争力，是企业实行差异化战略的主要特征之一。（2）研发倾向，计算公式为研发费用／营业收入。实施差异化战略的企业必须依靠大量的研发投入进行创新，以体现产品或服务的独特性。由于我国上市公司不要求公布研发费用，而企业的研发支出越高,沉淀下来的无形资产也就越多，因而选取无形资产／营业收入的值来测度。（3）营销投入密度，计算公式为营销费用／营业收入。该指标衡量的是为了获得某上市公司现有产品与服务的独特性而投入的广告促销费用