南昌市政公用投资控股有限责任公司主体与.PDF

跟踪评级报告 南昌市政公用投资控股有限责任公司主体与 相关债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】460 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 南昌市政公用投资控股有限责任公司（以下简称 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 “南昌市政”或“公司”）主要从事南昌市供水、供 债项信用 气、污水处理和公交等基础性公共事业的经营及部分 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 市政基础设施的建设投资等业务。评级结果反映了 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 2015 年以来南昌市经济发展较快、财政实力继续增 13 洪市政 MTN1 7 5 AA+ AA+ 强，为公司发展提供良好的外部环境，公司是南昌市 15 洪市政 最大的国有资产运营主体并得到政府在财政补贴等 7 5 AA+ AA+ MTN001 方面的支持，公司业务具有区域专营优势等有利因 16 南昌市政 CP001 5 1 A-1 A-1 素；同时也反映了公司有息债务规模持续增长、债务 负担较重，公司期间费用规模仍较大且保持增长，削 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2016.3 2015 2014 2013 弱公司的盈利水平，公司未来建设项目所需投资较 总资产 710.58 692.03 562.76 505.90 多，存在一定的资本支出压力等不利因素。 所有者权益 329.84 289.22 256.24 253.73 综合分析，大公对公司“13 洪市政 MTN1”、“15 营业收入 33.05 180.84 129.54 104.53 洪市政 MTN001”信用等级维持 AA+、“16 南昌市政 CP001”信用等级维持A-1，主体信用等级维持AA+， 利润总额 -0.48 12.82 9.73 7.51 评级展望维持稳定。 经营性净现金流 2.91 11.69 32.14 5.18 资产负债率（%） 53.58 58.21 54.47 49.84 有利因素 债务资本比率（%） 42.28 44.32 40.21 39.21 ·公司是南昌市最大的国有资产运营主体，继续承担 毛利率（%） 8.64 8.83 11.16 11.94 着南昌市供水、公交、市政工程等方面的重要职能； 总资产报酬率（%） 0.03 2.76 3.02 2.17 ·2015 年以来南昌市经济保持较快发展，财政实力继 净资产收益率（%） -0.26 3.12 2.54 2.25 续增强，为公司发展提供良好的外部环境； 经营性净现金流利 ·公司的供水、公交等业务在南昌市仍具有较强区域 2.37 0.94 - - 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/ 专营优势； 0.74 3.29 11.50 2.43 总负债（%） ·公司继