金融市场繁荣下的银行监管与银行治理——对法国兴业银行交易员凯维埃尔交易欺诈的反思.pdfVIP

RULE oF LAW 一 法制 一 金融市场繁荣下的 银行监管与银行治理 — — 对法国兴业银行交易员凯维埃尔交易欺诈的反思 法阑兴业银行交易 凯维埃尔交易欺诈根任治理制度的缺火 文／剧锦文 1月24日，法国第二大银行法国兴 是完全不知情，但一直得不到及时纠正。 全、监管不够的市场。 曾给日本大和银 业银行CEO丹尼尔 ·布东在新闻发布会 人们不禁要问，作为公司治理水平较高 行造成巨大损失的井口俊英对此事的态 上宣布，该行一名交易员热罗姆·凯维埃 的西方国家，为什么总会曝出这些耸人 度是，欺诈交易不过是违反内部规定， 尔从2007年上半年开始，预期市场会下 听闻的事件，特别是极具风险而且内控 所有交易员都有堕入这个陷阱的趋势， 跌．在上级不知情的情况下一直大手笔 体系很完善的银行里呢7目前．就此问 你总是有办法掩盖损失。 做空股指期货。从2008年开始，凯维埃 题的解释大致形成如下观点： 第三，治理制度缺失说。本文持这种 尔突然反手做多，绝赌市场会出现上涨。 第一，风险意识放松说。一些人认 观点，我们认为，风险意识放松和监管机 但是，欧洲市场今年年初以来的大跌使 为，由于过去几年，全球金融市场的持续 制缺失的说法看到的仅是表象，真正的 其账户出现巨额亏损，最终兴业银行在 繁荣，股票、债券、期货和石油等大宗商 原因在于西方公司制度和监管体系存在 21日开始的全球股市动荡中蒙受49亿欧 品市场均出现强劲增长，一些金融机构 的缺陷。让我们简略看一下现在西方公 元损失，约合71．4亿美元，成为 史上 和个人的风险意识明显放松。就凯维埃 司制度的概况： 最贵违规 。 尔个人而言，他在2007年预计市场将出 从公司治理制度来看，西方公司的 现下跌，其投资活动曾一度赢利。凯维埃 股东大会和董事会日益被 内部人 所控 交易员欺诈凸娃治理制度缺失 尔因此被看作天才，这不仅使银行方面 制。由于所有权与控制权的分离，体现所 兴业银行这一事件与13：f~--．前巴林银 放松了对他的监控，也使其本人低估了 有权的股东大会已经只有象征意义，变 行交易员尼克·理森在股指期货交易中 衍生金融品交易的风险防范。进入2008 成了一个 一点实际意义也没有、唯命是 的失手如同出一辙。1 995年2月，被派 年，他错估市场将出现上涨，大量下单做 从的机关 。多数的股东大会已基本流于 驻新加坡的理森大量购买走势看好的日 多，结果酿成一场 天祸 。也有一些人 形式，公司的控制权实际上操纵在 内部 经股指期货，没想到一场阪神大地震使 更极端地认为是由于某些人的道德水准 人”即经营者手中。再看公司的董事会。 日经指数不升反跌．导致亏损14亿美元， 下降而故意为之。 董事会本应是公司控制机制的枢纽，但 巴林银行不得不宣布破产。 第二，企业内部监管机制缺失说。有 实际上其也被 内部人 所操控。这主要 这两起事件有众多惊人的相似之处。 人认为凯维埃尔事件绝非偶然，而是银 表现在董事会的会议频度低、董事会会 都是事发于具有高风险的金融衍生品市 行内部风险控制不到位、监管体制不健 议议程基本上被经营者或兼任董事长的 场：交易的损失都十分巨大，而且都不是 全的结果。同样失手于股指期货的前巴 CEO所控制等。出现这种情况的主要原 什么大人物．而是两个小小的交易员造 林银行交易员尼克 ·理森就此事指出： 因是：董事会会议的议程由CEO确定并控 成的：问题都出在交易额度超过其授权限 ”我认为违规交易算是金融市场的家常便