宏第三讲 货币、利率与国民收入课件.ppt

第九讲 货币、利率和国民收入;专题一： 货币和货币供给;二、现代货币分类;三、银行体系;中央银行的性质与职能;中央银行的货币政策工具;金融机构体系的构成及其发展;2.非银行金融机构 ①保险公司[Insurance Company] ②信用合作社[Credit Cooperative] ③消费信用公司 [Consumer Credit Union] ④证券公司[Stockjobber] ⑤财务公司[Finance Company] ⑥信托投资公司[Trust Company] ⑦租赁公司[Leasehold Company];四、商业银行创造存款货币的机制;举例说明商业银行如何创造存款货币：假定法定准备率为20%。;存款总额[D];货币乘数——原始存款扩张的倍数。;银行体系的创造货币： D = R / r 货币乘数： K= 1/rd 条件：1）商业银行没有超额储备： ER=实际准备金-法定准备金 超额储备占存款的比例re =ER / D D = R / rd +re， 2）客户将一切货币存入银行 现金占存款的比率：rc= CU / D D = R / rd + rc D = R / rd + re + rc;货币创造;存款扩张的基础：基础货币（高能货币） 商业银行的储备总额（包括法定和超额的）+非银行部门持有的通货。 H = CU + Rd + Re M = CU + D M/H = CU + D / CU + RR + ER M/H = rc+1/rd+re+rc M = rc+1/rd+re+rc × H 央行通过增加和减少基础货币就能达到控制货币供给量的目的。;例题（1）;例题（2）;例题（3）;例题（4）;专题三、债券价格与市场利率;专题四： 货币需求;二、货币需求动机;三、流动偏好陷阱;M;流动偏好陷阱;四、货币需求函数货币需求1;L2 —实际货币需求2 货币需求2——货币投机需求 货币需求2是利率的递减函数: L2 = L2 (r) h——货币需求2对利率的敏感程度； J——常数（参见教材P491注释?） 假定L2只受利率的影响： L2 =J－hr;货币总需求函数; 决定货币需求的因素：收入、利率 实际货币需求量=名义货币需求/价格水平 Md = Md / P;货币需求函数;专题五 货币供给;介绍美国的几种货币储存形式;货币供给的增加;专题六 利率、投资和国民收入;实际的货币供求相等时，货币市场就达到均衡 ;;二、利率与投资需求;;专题七 货币增长与通货膨胀;一、物价水平与货币价值;二、货币供给、货币需求与货币均衡;三、货币注入的影响;四、货币调整过程;五、古典二分法和货币中性;六、货币流通速度与货币数量论方程;七、通货膨胀税;八、费雪效应;九 通货膨胀成本;1、通货膨胀的谬误;2、皮鞋成本;3、菜单成本;4、相对价格变动与资源配置不当;5、通货膨胀引起的税收扭曲;6、混乱与不方便;7、任意的财富再分配;专题八 金融市场;二、S转化为I的过程;三、金融市场的分类;四 资本证券市场;股票和债券的基本概念;股票与债券的区别;证券的发行与流通;影响股票价格的因素;世界主要的股价指数;证券投资收益与风险;金融衍生品市场;期货市场;问题：小麦种植企业，农场主担心小麦成熟后价格会下跌，想用现在小麦市场的价格出售。 解决方案：在当前出售期货合约对冲小麦的价格风险。期货合约的总价值=预期小麦收成×现在小麦价格。 交割期来临：两种选择 现货交割：按原始期货条件交割小麦。 农场主在普通谷物市场上出售小麦，然后使用现货市场的销售收入购回其在套期开始时出售的合约。 ;如果回购期货合约的当天，小麦价格下跌，则相关小麦期货合约的价格也会下跌。 农场主期货市场的收益=当初的期货??约价值-现今的期货合约价值=农场主现货市场的损失，农场主获得的实际上还是套期开始的价格。 如果回购期货合约的当天，小麦价格上升，则相关小麦期货合约的价格也会上升。 农场主现货市场的收益=农场主期货市场的损失 结论：对冲的目的在于确定未来的现金流。 对冲的基本原则：根据未来现货市场的交易性质从事当前期货市场上的交易。;垫头交易与卖空买空;期权交易;双向期权