我国中央与地方金融博弈问题研究.docVIP

　　我国中央与地方金融博弈问题研究 --一、 序言 (一) 选题的背景和意义 1. 选题背景 金融是现代经济的核心。金融发展与经济增长之间有着密切的联系，美国耶鲁大学教授戈德史密斯认为，金融机构与金融业务的发展能够有效地增加储蓄和投资总量，同时，金融发展能够提高整个社会的投资效率。 改革开放以来，我国经济保持了长期高速增长，成就举世瞩目。在经济增长背后，我国金融业的整体进步为其提供了强大的支撑。但必须看到，伴随着我国经济快速发展，经济体系也积累了不少金融风险，特别是分税制改革以后，地方财权的上收使得地方政府很容易在金融发展上产生冒进行为。 金融的快速发展是一柄双刃剑，关注金融对经济的促进作用时，不能忽视金融风险的潜在破坏性。金融业自身的不稳定性很有可能造成经济社会的动荡。为了应对金融风险，我国不断强化金融领域的综合改革，将金融权力和监管责任集中于中央，并逐渐形成了“一行三会”的垂直监管体系。 近年来，不少地方政府为促进当地经济增长，不遗余力地规划和发展当地金融业。在银行信贷市场、债券市场等传统融资领域，地方性国企、平台公司巨额融资的背后都有地方政府的身影，地方大型项目建设的资金问题也使得当地金融机构面临政府部门的压力。不仅于此，由于银行、证券等大型金融机构受到国家的严格管控，越来越多的地方为扩大社会融资规模，开始在中小金融机构甚至民间金融上寻找突破口。小贷公司、融资性担保公司等机构在各地大量涌现。据中国人民银行统计，截至 2014 年末，我国小额贷款公司数量达到 8791 家，贷款余额达 9420 亿元。 与此同时，国内非法集资案件不断涌现，民间借贷违约问题层出不穷。日益严峻的金融监管形势对原有的“一行三会”这种单一层次的垂直监管体系提出了挑战。为应对地区性金融风险，省市一级的地方政府普遍成立了金融办，逐渐将“一行三会”监管的空白和模糊地带纳入监管范围。地方金融办的成立一方面可以作为地方政府追求金融稳定所采取的积极举措，另一方面也为地方政府干预金融市场提供了便利的渠道。从根本上来说，地方政府并没有摆脱利用金融业的膨胀来刺激经济增长的冲动，当前地方性金融风险事件仍不时出现，地方政府与中央金融监管部门之间依旧存在着目标冲突。 .................... (二) 文献综述 1. 基础理论概述 （1） 博弈论 博弈论，又称游戏论、对策论，研究的是各个理性的行为主体在明确各自行 为相互影响的情况下，如何做出最优选择以及最终均衡的问题。博弈与人们的生活息息相关，中国很早就有博弈思想，例如春秋战国时期“田忌赛马”的故事。早期博弈的研究有很多，西方普遍认为 Cournot 在 1883 年提出的关于寡头垄断的不完全竞争模型，标志着博弈论早期研究的起点。现代意义上博弈论研究始于 1944年由 Von Neumann 和 Morgenstern 共同出版的“The theory of Games in Economic Behavior”（《博弈论与经济行为》），这本书中所给出的标准式、扩展式以及合作式博弈模型解的概念与研究方法，奠定了博弈论发展的理论基础。 经济学家将博弈划分为合作博弈与非合作博弈。所谓合作博弈，是指博弈双方的利益均有所增加，或者至少有一方利益增加而另一方利益没有受损，而这种利益产生于合作博弈的剩余。到了上世纪 50 年代，合作博弈发展到了顶峰，Nash和 Shapley 分别于 1950 年和 1953 年各自提出了自己的合作博弈理论。这一时期，Gillis 和 Sharp 还提出了关于“core”的一些概念。 非合作博弈是指当事人不能达成具有约束力协议的博弈行为，在这种策略环境下，个体追求个人利益最优，最终的结果可能有效率，也可能无效率。Nash 于1950 年和 1951 年分别发表了《n 人博弈中的均衡点》和《非合作博弈》两篇学术论文，提出了著名的“非合作博弈均衡”（又称纳什均衡）②。Tucker 也在 1950 年阐释了“Prisoner’s Dilemma”(囚徒困境)，这两项工作基本奠定了非合作博弈理论的基石。 上世纪 60 年代，Selten 尝试将纳什均衡的相关概念引入动态分析方法，并且提出了“精炼纳什均衡”这一概念。Harsanyi 则在这一时期开始把不完全信息引入到了博弈论的相关研究。1994 年，Nash、Selten 和 Harsanyi 因为在博弈论领域的突出贡献，共同获得当年诺贝尔经济学奖。还有一些经济学家和数学家也对博弈论的发展做出巨大贡献，如 Kreps 和 Wilson 于 1982 年一起提出了序贯均衡概念，这是对不完全信息动态博弈解的概念的重要突破。此外，信息经济学领域，也出现了很多著名的学术成果，例如，Akerlof、Spence 以及 Stiglitz 提出了在不对称信息