淮安新型工业化及资本市场支持问题探究.docVIP

淮安新型工业化及资本市场支持问题探究摘 要：“十二五”是淮安市工业发展全面步入新型工业化中期阶段的攻坚时期，也是贯彻落实省委省政府关于加快淮安苏北重要中心城市建设战略的关键时期。如何利用省委省政府支持我市符合条件的企业发行债券、上市融资这一难得历史机遇，借力资本市场，在更高层次上集聚要素、整合资源、优化结构，加快新型工业化发展是淮安市面临的一个重要课题。深入探析新型工业化与资本市场关系、分析现状及成因、研究具体解决路径，为淮安市加快新型工业化建设提供了理论支持和决策参考。 关键词：新型工业化；资本市场；淮安 中图分类号：F127 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）09-0109-02 一、新型工业化道路与资本市场的关系 所谓新型工业化道路是指坚持以信息化和工业化互为带动提升，互为支持促进，共同构筑一条科技含量高、经济效益好、资源消耗低、环境污染少、人力资源得到充分发挥的工业化路子。走新型工业化道路本质上要求建立以企业为主体、以市场为导向、覆盖经济和社会领域的自主创新体系，通过科技创新、组织创新、制度创新推动产业结构优化、资源合理配置和经济扩量提质、转型升级。 坚持走中国特色的新型工业化道路对资本市场的发展形成了新的推动力。首先，确立以高新技术产业为主导、依靠高新技术改造提升传统产业、培育发展战略性新兴产业为资本市场的发展提供了丰富而优质的拟上市企业资源，进一步巩固增强了资本市场持续稳定健康发展的基础。其次，为建立健全多层次资本市场体系提供了有力的支持。按照国际惯例，成熟的资本市场体系应至少包括主板、创业板和三板市场三个层次，中国目前已基本形成主板、创业板和三板为主体的多层次资本市场体系，上市公司遍及机械制造、信息技术、生物医药等诸多行业，形成了以制造业为主体、高新技术产业和新兴产业为两翼的市场新格局。最后，为深化资本市场改革创新和完善市场功能注入了新的活力。走新型工业化道路是推动科技进步、促进经济结构优化和升级的过程，这要求作为社会主义市场经济重要组成部分的资本市场，进一步强化基础性制度建设，逐步建立全国统一监管的场外交易市场；完善新股发行审核、再融资及退市制度；探索建立交易所各市场转板机制；大力发展债券市场，稳步发展期货市场，优化市场结构，不断增强市场的活力和竞争力，这为资本市场的改革发展指明了新的方向。 由此可以看出，走新型工业化道路是以产业结构调整和升级为支撑，以促进企业加快自主创新、转型发展和做大做强为落脚点。拟上市企业特别是优质企业是资本市场扩容提质的基石，资本市场在服务新兴工业化建设进程中获得较快成长的同时，也为在更高层次上集聚要素、整合资源、优化结构，加快新型工业化建设搭建了全新的支持平台。一是拓宽了企业的直接融资渠道，满足企业多元化融资需求。2011年沪深两市共有282家企业IPO，220家企业再融资，市场融资总额达5 073亿元，A股市场累计融资总额超过4.1万亿；上市公司债券融资1 707.4亿元，企业债券融资累计超过3.1万亿。为企业加快自主创新和推进产业结构调整和优化升级提供了资金支持。二是促进企业体制机制创新。推进上市公司法人治理结构规范运作、深化新股发行制度改革、强化以公开透明为核心的市场制度建设、完善重组并购功效等一系列旨在强化市场基础性制度建设和完善市场运行机制的重要举措，为推进企业规范改制上市、减少关联交易、解决同业竞争，建立以市场为导向驱动产品、业务和管理机制创新提供了内生动力。三是引导资金、技术、人才等要素资源向优势企业集聚，促进了具有高风险、高收益特征的新兴产业企业的兴起和发展。 二、淮安新型工业化建设与资本市场支持现状及原因分析 经过“十一五”的快速发展，淮安规模以上企业达2 419户，其中27户企业销售收入超10亿元，两户企业过百亿元。 IT、特钢和盐化工新材料三大千亿元产业占规模工业比重超过50%，高新技术产业产值在规模以上工业产值中占比超过15%，全市工业发展步入新型工业化中期阶段。与此同时，在促进和加大资本市场利用方面也呈现出一些新的特点：市外上市公司或以设立全资子公司、兼并重组优势企业、参股投资新兴企业等多种方式，纷纷在淮抢滩布局；本土企业和地方各级政府上市意识不断觉醒；注重多元化拓展直接融资渠道。但与周边兄弟市，特别是苏南地区相比还存在较大差距，究其原因，主要有以下三个方面： 1.企业参与和利用资本市场的主体意识不强，过度依靠银行贷款，融资结构不合理。2011年淮安各大金融机构累计向企业发放各类贷款超过900亿元，而同期企业直接融资占比不足1%。从企业上市运作情况来看，目前三大千亿元产业、战略性新兴产业尚无一家龙头企业真正启动股改上市操作程序，大多企业停留在传统产业经营阶段，过于依赖自身积累式发展，