第四确定性分析方法.pptVIP

第四章 确定性分析方法 一、技术经济学的发展 技术经济评价方法在20世纪中后期在深度和广度上都有很大发展。以美英法加等国为例，50年代普遍利用回收期及平均利润等静态评价方法。60年代后相继出现个各种形式的贴现法如现值法、年成本法及内部收益率法等动态评价方法，这种动态的评价方法在反映投资盈利能力等方面具有显著优点。企业管理水平的提高及管理人员专业水平及素质的提高，为推广动态评价方法提供了良好的条件，故自70年代以来，在上述国家中，动态评价法已逐步取代了静态评价法，成为主要的评价方法。 二、分类按涉及的范围分类，企业经济评价法/国民经济评价法按评价结果的肯定程度划分： 确定型评价法/不确定型评价法按是否考虑资金的时间价值分： 三 、应用 对某一具体投资方案进行具体评价之前应做好以下几项工作： 1 决策者用自己合适的方式把所讨论的经济系统予以准确的定义与描述 2 把各种可能的方案都列出来，并预测项目寿命期内的现金流 3 确定企业可以接受的最小投资收益率 4 在同等的基础上，选择适当的评价方法，比较这些方案 在对方案进行评价时，应结合项目的实际，处理好以下关系： 1 任何评价方法都必须以符合客观实际的现金流为基础 2 进行方案的经济效益计算和比较时，要注意一些特殊的问题：3 3 寿命期不同的问题，剩余经济寿命的问题，沉没成本的问题等等。 4 应注意外部因素多项目的影响反映到计算中去。 一、净现值方法 净现值方法（NPV或NPV）法是依据现金流量等值的概念，把技术方案在整个寿命周期内不同时间点上发生的有关观念现金流量按某一预定的收益率贴现为方案开始时的现值。 于是有计算公式： 2、方案的比较原则 单方案讨论其可行性时：要求计算所设的净现值NPV0 多方案比较时：取净现值最大者为优。 3、计算应用（寿命不同时） 在多方案进行比较的时候，如果各方案的寿命周期不相同，则应该采用各对比方案的寿命期的最小公倍数作为分析期。 具体做法是：各方案分别在这一分析期内作若干次重复更新，在重复更新过程中，其投资、收入、支出、使用寿命，残值等均保持原方案不变。 例1：有甲、乙、丙三个方案，其经济参数如下表，设i=10%，试用净现值方法选优。 （单位：万元） 解：由于三个方案的使用寿命期均不相同，故分析期要取它们的最小公倍数12年，现作出三方案的现金流量图如下： 方案一 B=40 L1=4 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 K1=100 K1=100 方案二 B=30 L2=3 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 K2=70 K2=70 K2=70 方案三： B=50 L3=10 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 K3=200 计算： NPV（I）=-100-100（P/F，10%，6）+40（P/F，10%，12）+4（P/F，10%，6）+4（P/F，10%，12） =-100-100×0.2645＋40×6.8137＋ 4×0.5645＋4×0.3186 =119.63 NPV（Ⅱ）=-70－70（P/F，10%，4）－70（P/F，10%，8）＋30（P/F，10%，4）＋3（P/F，10%，8）＋3（P/F，10%，12） =58.35 NPV（Ⅲ）=-200＋50（P/F，10%，12）＋ 10（P/F，10%，12）=143.871 故：方案Ⅲ最优，方案Ⅰ 次之，方案Ⅱ最差。 二、净现值指数法 净现值方案是计算在整个寿命周期内根据预先给定的i所得到的净现值，是一种绝对的概念，下面所介绍的净现值指数则是一个相对的概念，它反映出单位投资现值所获得的净现值。 净现值指数（NPVI或NPVI）是指方案的净现值与全部投资的现值之比。（全部投资包括固定投资+流动投资） 设在寿