架设平台迎接重新定位的创业板.PDFVIP

架設平台迎接重新定位的 創業板 香港交易所現正就創業板的重新定位落實所需的規則修訂，預計短期內可刊發有關創業板的諮詢總結 及經修訂的《創業板證券上市規則》（《創業板上市規則》）；經修訂的規則亦將於公布之後不久生效。 背景資料 香港交易所於2005年開始檢討創業板。經過一輪檢討，香港交易所在諮詢證券及期貨事務監察委員 會後認為，適合創業板的發展方向是將其重新定位為第二板，以及作為躍進主板的踏腳石。據此，香 港交易所將增訂若干新規則以反映這市場的新角色，但創業板的現有架構將大致保留。 去年7月，香港交易所刊發有關創業板的諮詢文件，列出多項有關《創業板上市規則》的修訂建議， 以配合上述方案的執行。諮詢期已於去年10月結束，期間香港交易所收到11份回應意見。去年11 月，上市委員會同意發展創業板的政策方向。 為創業板計劃好的主要變動 對於創業板未來的首次公開招股申請人而言，重新定位涉及兩個主要方面。首先是釐清創業板的上 市規定，藉著引入多項量化的上市要求，令規則更明確。第二為上市委員會將上市審批權下放到上 市科，以簡化創業板的上市程序，從而有助減低上市成本（ 現時上市成本對規模較小的發行人而言 是不合比例地高）；上市委員會將保留監察、上訴及制定政策各方面的職責。 日後但凡公司要在創業板上市，必須符合以營運現金流為基準的新業務紀錄要求：申請人在前兩 個財政年度的現金流合計須至少達 2,000 萬元；此外，市值須達 1 億元，而公眾持股量規定則與主 板劃一。 對於現有創業板上市公司，香港交易所鼓勵規模較完善者視創業板為躍進主板的踏腳石，在符合主 板上市要求的時候轉到主板上市。主板的實質上市要求不會放寬，但在轉往主板的程序條文上將略 有放寬，應可鼓勵創業板公司躍升至主板。例如，在現行機制下，上市公司轉往主板時須委聘一名 保薦人並刊發招股章程，但轉板程序簡化後，申請人將再毋須委聘保薦人，招股章程亦改為按監管 規定經電子方式發放公告。因此，轉往主板的時間和成本應可大大減少。 此外，創業板公司的持續責任亦將進一步與主板的規定劃一。現在，兩套規定已非常相似。假以時 日，這些措施當可協助提高創業板公司的質素和管治常規，從而提升創業板市場的形象，加強投資 者對創業板上市公司的信心。 交易所 2008年4月