海外规范市场销售领先，雾化诊室等国内新渠道为未来看点.PDFVIP

魏赟[Table_MainInfo] 增持 ——首次 鹿得医疗 （832278） 证券研究报告/公司研究/新三板公司调研 日期：2017 年03 月08 日 行业：医药生物 海外规范市场销售领先， 雾化诊室等国内新渠道为未来看点 [Table_Author] [Table_Summary] 分析师： 魏赟  投资要点 Tel ： 021 E-mail ： weiyun@ 主攻家用医疗器械，产品线丰富 执业证书编号：S0870513090001 公司成立于2005 年1 月，总部位于江苏省南通市，主要产品包括 研究助理： 杜臻雁 机械血压表、电子血压计、雾化器、听诊器、冲牙器等家用医疗器械。 Tel ： 021 外销海外规范市场，主要产品出口份额领先 E-mail ： duzhenyan@ 公司出口业务占比约80%，主要集中在欧洲、美国等规范市场， 执业证书编号：S0870115070022 产品全球市场占有率处于领先地位。目前，机械血压表出口额连续9 挂牌日期 2015 年04 月20 日 年排名中国第一、全球第一；听诊器出口额近两年排名跃至全球第一； 做市日期 2016 年01 月14 日 雾化器2015 年出口份额排名提升至中国第三；电子血压计出口额位居 前列；新产品冲牙器上市一年左右时间也得到了国外客户的认可。 [Table_BaseInfo] 基本数据 国内销售发力，努力开拓雾化诊所、药企等新渠道 当前价格 （元） 7.20 通行 总股本（百万股） 85.25 为防范风险并积极扩大公司业务规模和盈利能力，未来公司在稳 流通股本（百万股） 18.43 步发展国外业务的同时，也将积极开拓国内市场，逐步提升国内业务 做市商数 6 的占比。经过多年的尝试和探索，在普通经销商、OTC 连锁药店、电 [Table_ShareHolderInfo] 主要股东（2016 中报） 商等渠道外，近年又重点开发了医院和诊所的雾化诊室、药企合作等 上海鹿得实业发展有限公司 58.18% 通行 多方位的销售新渠道，国内业务快速增长可期。 项友亮 14.43% 上海鹿晶投资管理中心（有限合 6.45%  盈利预测 伙） 我们预计公司2016、2017 年归于母公司净利润增速为42.68%和 41.70%，相应的稀释后每股收益为0.30 元和0.43 元。公司是国内家 [Table_RevenueStracture] 用医疗器械领域的优秀企业，产品线丰富，产品出口欧美规范市场， 收入结构（2015Y） 机械血压表 37.03% 份额国内领先，未来在维持国外业务稳步发展的前提下，将多渠道发 电子血压表