国家应急储备安排的含义.PDFVIP

地区性金融合作以往的经验和教训：对金砖 国家应急储备安排的含义 中央财经大学 张礼卿 粘书婷 摘要：本文简要回顾了第二次世界大战后地区性金融合作兴起的历史，分析了这 一现象产生的原因；较为详细地研究了欧盟和亚洲地区（东盟和中日韩）的金融 合作经验及其对金砖国家应急储备安排的借鉴意义；基于相关的政策经验，对金 砖国家应急储备安排的建设提出了若干对策建议。这些建议包括：加强相互间的 经济和贸易往来，夯实应急储备安排的基础；设立独立监测机构，启动核心经济 指标趋同计划；努力加强金砖国家之间在政治上的互信和合作；积极推动金砖国 家应急储备安排的机构化，建立国际法人地位；积极推动金砖国家的本国货币， 尤其是人民币在货币互换中的运用积极。 关键词：地区性金融合作 金砖国家 经验 应急储备安排 一、引论：地区性金融合作的兴起 地区性金融合作是指在一个经济贸易往来比较紧密的区域内，若干国家通过 国际协定和其他制度性安排、经济政策协调和政策对话等方式开展金融领域的合 作。金融合作可以分为面向金融发展的长期安排和面向流动性支持的短期安排。 前者主要指通过建立各种中长期融资安排促进区内各国的经济发展，典型机构如 亚洲开发银行、非洲开放银行、泛美开发银行和正在筹建中的亚洲基础设施投资 1 银行等；后者主要是出于应对流动性短缺的考虑，因此，这类合作大多出现在国 际金融危机期间或者之后，与危机的应对和预防有关，典型的机构或安排如欧洲 稳定机制（ESM ）和清迈倡议及其多边化（CMI，CMIM ）等。 在过去几十年里，为了共同应对金融动荡而建立的地区性金融合作框架时有 出现。比较有影响的包括先后于1962 年和1973 年成立的以原法属殖民地国家为 成员国的―西非货币联盟‖ （Union Monétaire Ouest Africaine ）和― 中非货币联盟‖ （Central Africa Currency Union ）；1973 年为了应对美元危机后的全球汇率动荡， 由欧共体国家发起成立的欧洲货币合作基金（European Monetary Cooperation Fund ）；1977 年由中东和北非国家成立的阿拉伯货币基金组织 （Arab Monetary Fund ），以及同年由东盟五国签署的东盟货币互换协定（ASA ）；1978 年由部分 拉美国家成立的―拉丁美洲储备基金（Latin America Reserve Fund ）；2000 年由东 盟和中日韩签署的清迈双边货币互换倡议（CMI ），以及2008 年和2010 年先后 在清迈倡议基础上形成和发展起来的― 共同储备库‖ 和清迈倡议多边化安排 （CMIM ）；2010 年和2013 年为了应对欧洲主权债务危机由欧元区国家先后设立 的―欧洲金融稳定基金‖ （EFSF ）和―欧洲稳定机制‖ （ESM ）。这些区域性金融合 作安排尽管设立的具体背景不同，在规模和运行机制方面也不一样，但相同之处 是所有安排都是在金融动荡时期，通过成员国之间相互提供流动性支持，共同应 对区域内的金融不稳定甚至金融危机，进而促进区内的经济繁荣和发展。 从理论上看，地区性金融合作具有一定的合理性。早在上世纪60 年代，以 Robert Mundell （1961）、Ronald McKinnon （1963）等为代表经济学家便从最适 度货币区建立的意义和条件角度，阐明了地区性货币金融合作的合理性。在他们 看来，在一个经济贸易往来比较密切的区域内建立固定汇率安排、相互之间提高 流动性支持和其他金融合作，将可以获得更高的货币效率。当然，这种货币金融 合作框架的建立必须以区内各国生产要素的自由流动和经济政策的充分协调为 前提。Richard Cooper （1968）则从结构性相互依存理论出发，强调在经济相互 依赖普遍存在的情况下，两国或多国之间的经济状况将会受到对方经济情况以及 政策制定的影响。面对这种复杂局面，单个国家可以采取的对策之一就是接受整 2 合并放弃国家主权，和其他国家协同制定经济目标与经济政