期货操作理念.pdfVIP

资金管理 客户服务中心 2006年1月 案例分析一 案例分析二 案例分析三 例：客户某在7月中旬结合基本面和技术面的情况，判 断大豆价格将下跌，预计幅度在300点以上，所以8月3 日在2880/吨的价位卖出大豆10手（100吨），货值 28.8万元，占用保证金23040元， 8月9 日在2830加仓 2手（浮盈加仓），11月18 日，价格向下突破近3个月 的横盘震荡区间下轨，在2688再次加仓6手，11月28 日，大豆价格触及2500，客户买进平仓，均价2530元/ 吨，获利：（2880-2530 ）*10*10+ （2830-2530 ） *2*10+ （2688-2530 ）*10*6=50480元。 案例分析四 特别提示1：资金控制是生命线 因为行情判断错误发生损失的情况见了很多，但损失的不可收拾 的十有八九关键在于资金控制失误 任何成功的期货交易模式中，投资者都必须考虑三个方面的重 要因素：价格预测、时机抉择和资金管理。价格预测，可以帮助 交易者决定入市时站在哪一边，买还是卖。时机抉择则帮助交易 者决定何时做，确定具体的出入市点──何时行动、怎样行动。 资金管理，决定买入或卖出的金额。由于期货交易的高杠杆效 应，投资者只要操作得当就可获得超常收益，而良好的资金管理 体系大大提高了投资者的生存能力，使投资者能够冷静面对市场 的各 风浪，避免因为一次意外而导致期货投资生涯结束的恶 果。 所以说，严格自律机制和良好的资金管理体系是大资金叁与期货 交易必须注意的问题。 1 制定资金操作方案 投资者在做期货交易之前必须准备好足够的资金，在变化莫测的期货 市场，要想规避交易风险，获取交易盈利，没有足够的资金实力作后 盾是难以成功的。期货投资资金具有下列特点： 资金量大比资金量小好资金量大则承受风险的能力较强，资金量 小则承受风险的能力较弱。在持仓部位与期货价格走势相反之际，持 仓部位出现了浮动亏损，如果有足够的后备资金，则可承担起浮动亏 损的压力，而不必因一时的浮亏而止损斩仓、认赔出局。若持仓部位 与期货价格走势相同，小资金也将无法承受主力的振荡洗盘，无法承 受期价涨势中回档、跌势中反弹所带来的浮动亏损。 大资金将使投资者在操作时心理冷静、理性，并拥有坚定的信念，客 观地对待市场的发展趋势；而小资金则难免会出现操作优柔寡断、犹 豫不决、信心动摇等情况，只是主观地判断市场的发展趋势。 2 合理地制定资金亏损额度 在交易前制定相应的亏损额度对于保存资金实力、控 制风险极为重要。比如说规定亏损额度，如限制每次 交易亏损只能至总资金量的5％－10％，就意味着投资 者可以连续交易多次，甚至可以连续亏损多次，避免 丧失转亏为盈的能力和机会；而一旦盈利，则应尽量 促使盈利扩大，以增强投资者自身的资金实力，在期 市中求得生存并获得发展。 3保证持仓数量与资金量相适应 介入期货市场参与投资的建仓数量应与投资者的资金 量相适应、相匹配。如果持仓量占资金量的比例过 大，则重仓交易虽然可能由于操作正确而使盈利大幅 增加，但同时也可能因操作失误而导致亏损严重；而 持仓量比例过小，则虽然每次交易的风险较小，但也 会导致资金机会成本提高，资金使用效率下降。只有 持仓量比例适当，才能够做到既控制了风险，又可以 适当地发挥资金作用。建仓数量至少应考虑有一次两 次甚至三次补仓机会，即留有50％甚至75％的再次建 仓资金余量，另外，还应当留有适当比例的备用资 金。 4 正确设置止损点 设置止损点就是将亏损控制在限定的额度之内，入市交易 时，一旦持仓部位与期货价格波动趋势相反，当浮动亏损达 到限定数量额度时，即应立刻平仓退场，这样做可以停止亏 损。设置止损价位是控制风险的重要手段，具体操作时应注 意几点：其一，止损价位、止损幅度应根据交易品种的波动 特性设置，一般地说，交易品种波动幅度较为宽阔、力度较 为剧烈，则止损幅度可略大；而交易品种波动幅度较为狭 窄、力度较为平稳，则止损幅度应较小。其二，止损幅度如 设置过小，则即使持仓部位与期价发展趋势一致，也可能由