基于EVA的控制权治理效率研究.pdfVIP

中国会计学会2007年学术年会 基于EVA的控制权治理效率研究 黄磊。 杨景岩 (上海财经大学会计与财务研究院) 摘要：由于历史原因及制度背景，我国上市公司股权结构较为复杂，并由此导致 了企业控稍权配置结果的多样化，进而产生了不同美型代理戍本，并最终反映在公司绩 vaIue 效上．而作为度量企业经营业绩的新型指标，E～rA(EconomicAdded，即经济增 加值)凭借其客观性与可操作性，越来越受到财务界的青睐。 本文在对我国控制权现状进行简要介绍的基础上，基于控制权与EvA关系的分析框 架，结合现代公司治理的国内外现有研究成果，提出了关于控制权配置状态，控制权主 日之前上市的全体公司进行实证研究，本文发现不同控制权类型样本公司的治理效率存 在显著差异。相对于管理层控制型上市公司，所有者控制型公司具有较好的EvA业绩； 相对于非国家拄制型上市公司，国家控制型公司具有较好的EⅥ、业绩；相对于非集团