经济基础需巩固,稳增长政策再发力.PDFVIP

2015 年07 月30 日 证券研究报告/重大事项点评 经济基础需巩固，稳增长政策再发力 分析师：徐伟 执业证书编号：S1330514080001 电话：028 邮箱：xuw@hxzb.cn 事项： 国务院总理李克强7 月 28 日主持召开国务院常务会议，部署推进城市地下 综合管廊建设，扩大公共产品供给提高新型城镇化质量。会议确定按照先规划后 建设的原则，完善标准、建设示范，创新投融资机制、引入民间资本来部署综合 管廊建设。会议还确定促进旅游投资和消费的政策措施，打造稳增长调结构惠民 生新支点。会议提出要改善旅游环境、支持旅游创业、挖掘旅游消费新热点、拓 宽旅游企业融资渠道等内容。 点评： 经济基础不牢靠，稳增长仍需巩固。目前，我国经济虽然出现了回暖的迹象， 但是基础仍不牢靠。7 月财新 PMI 初值为48.2 ，显示经济下行压力较大；同时 同时生猪供应紧张导致猪肉价格上涨对CPI 的影响还将持续，这将制约货币政 策的进一步宽松；另外，美联储加息预期导致资金外流也将扰动稳增长。综合来 看，未来稳增长政策将更多依赖于财政政策的发力和产业政策的进一步推动和落 实，此次会议的对于地下综合管廊建设的建设、旅游投资和消费措施便是稳增长 政策的落实的体现。 综合管廊带动投资需求，或成为稳增长新生力量。地下综合管廊一直是我国 城市基础设施的短板，随着城市内涝、管线事故等问题不断爆发，目前已经成为 稳增长政策的重点。去年国务院办公厅发布《关于加强城市地下管线建设管理的 指导意见》标志着地下综合管廊建设开始起步落实。城市管廊建设可以有效带动 公共产品投资，为稳增长提供了新的动力，另外，管廊建设还可实现惠民生的政 策目标并与新型城镇化建设等战略实现对接。随着政策的不断完善和落实，地下 综合管廊建设有望成为未来几年基建投资的又一重要领域，为经济的持续稳定贡 献越来越多的力量。 促进旅游投资与消费，打造稳增长调结构新支点。随着人们生活水平的提高， 旅游成为消费升级的重要切入点。据世界旅游组织统计，旅游产业每收入 1 元， 可带动相关产业增加 4.3 元收入，对促进经济增长并优化产业结构起到十分明显 的带动作用。此次会议再次强调了旅游的重要性，并从旅游消费环境、个性化特 色化乡村旅游、挖掘旅游消费新热点三个方面指明了进一步发展方向；并且从加 大财政投入和利用 PPP 模式引入民间资本给予资金保障。此次政策的进一步落 实将促使旅游业进一步发展的同时，带动旅游相关产业链的发展，为稳增长和经 济结构的调整提供新的支点。 敬请阅读最后一页免责声明 1 证券研究报告/重大事项点评 公司评级说明：