员工股票期权确认――负债及权益之争.doc

员工股票期权确认――负债及权益之争员工股票期权是公司提供给员工（特别是优秀人才）收益的一种方式。通常公司会与其订立一个契约，此契约约定特定价格（通常会与市价接近），特定股数，持有期间，履行契约日期等项目，员工将持有此项权利至履约日到期，在履约日当天，如果股票市价高于约定价格，则员工可以执行此项权利，而公司将会发行新股或是由市场买回股票给员工，员工拿回转换之股票后，将可决定出售获利或是继续持有。与员工股票期权相关的会计问题主要包括确认、计量和披露三部分。本文主要就员工股票期权的确认问题进行阐述。 一、负债观与权益观的比较 1.内涵方面的区别。FASB在1995年的SFAS123（财务会计准则公告123号）中指出期权应该被看作是一种权益，而笔者认为员工股票期权应作为企业的一种负债。国际会计准则委员会对权益和负债的定义分别为：权益是指企业对全部资产扣除全部负债以后的净资产所享有的剩余利益。负债是企业由于过去的经济事项而承担的现有的义务，使得企业要将具有经济利益的企业的资源转移给其他个体。笔者认为，从权益的角度来看员工股票期权，员工在行权之前并不享有对公司净资产的要求权，所以员工股票期权不符合权益的性质。而从负债的角度来看员工股票期权，员工在行权时，只有当行权价低于当时的市价才会执行期权，会使得公司发行新股或是由市场买回股票给员工，不论是公司发行新股或是从市场买回股票，都是以市价进行的，市价高于执行价的这一部分将会使得公司有经济利益的资产流出，所以笔者认为员工股票期权符合负债的性质。 2.会计处理的区别。债务观和权益观的价值变化对企业所产生的影响是不同的。笔者认为应该将员工股票期权视为一种负债，可以在重估中对企业的损益产生影响。具体而言，两种处理方法都同意应根据估计的员工股票期权的公允价值，在授权时费用化；不同的是依据权益观的处理方法，这项费用应作为一项权益，在授权日之后利润表的数据不会作调整，编制的资产负债表在行权之前不会受到影响，从授权日到行权日的这段期间，公布的权益建立在按照行权价所能收到的现金基础之上。而负债观通过确认随后的期权负债的公允价值的变化来估计最初的期权成本，期权负债公允价值的变化会对资产负债表和损益表的数据产生影响。对于现金流量表，依据FASB的方法在行权时会收到一笔现金，此时确认为企业实体的现金流入，并且最初的期权授权或者随后的期权价值变化都不会对现金流量产生影响。相反，我们的方法在授权时确认一笔潜在的现金流出，相应地确认随后期权价值的变化。在行权时，我们以员工权益的公允价值确认一笔现金流入，抵消以期权负债公允价值确认的现金流出的一部分。 3.财务分析指标的区别。由于负债观与权益观对于员工股票期权在会计处理上的不同，导致两种方法得到的财务指标的涵义也有所不同。负债观的处理会使得财务指标相对稳定，使公司呈现一种稳定增长的状态，而权益观则不行。 二、基于负债观与权益观的员工股票期权会计处理比较 为了说明对员工股票期权采用负债观优于权益观，我们举一个具体的例子来阐明。在这个例子中，我们要验证权益收益率与权益资本成本是否相等，预期的价格收益比率（forward p/e）是否等于权益资本成本的倒数。权益收益率等于税后收益除以期初股东权益，权益收益率与权益资本成本相等说明非正常收益为零，预期的价格收益比率等于年末的股权价值除以下一年的预期收益，预期的价格收益比率与权益资本成本的倒数相等，说明非正常收益的增长率为零。用负债来处理员工股票期权，可以达到以上两个条件，说明公司的业绩很稳定，也就是说不会对公司的正常经营产生影响，但是以权益来处理员工股票期权却不能达到这种效果。 1.案例简介。假设公司成立于第一年的年初，以权益资本即发行股票筹集资金，然后公司将发行股票所得的资金投资于生产性资产，以期获得与权益资本成本10%相等的税后收益（在此例中，我们假设生产性资产的税前收益率为15%，税率为33%）。以后每年，公司都要将所有可用的现金流追加投资于与此相同价值的生产性资产，直到第四年，公司清算，并将清算得到的资金全部用于股利发放。第1年末，公司给员工发放期权代替现金形式的工资，行权价与当时的股价相同。期权价值与权益增长同步，以每年10%的速率增长。员工按行权价购买公司额外发行的股票，为了简化此例，公司立即卖出部分资产回购这些股份使得公司的股数保持不变。 公司在第一年初发行股票200股，每股面值1元，因此期初权益为200元，这些资金用于投资生产性资产。第一年末有一笔20元的税后现金流。在第1年末发放的股票期权的执行价与第1年末的股价1.10元相等，每张价值0.191元。公司发放78.53的期权代替了15.00元的现金形式的工资。以授权时节省的现金10元（15元工资－5元税金）及经营赚取