高德体育835943打造全民大体育生态圈.PDF

新三板证券研究报告 高德体育(835943) 打造全民大体育生态圈 基本数据 财务指标 2016 年11 月18 日 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 收盘价(元) 营业收入(百万元) 39 37.42 42.66 49.48 66.80 总股本(万股) 3000 净利润(百万元) 4.27 10.71 8.06 9.51 13.22 流通股本(万股) 0 毛利率 （%） 44.73 63.81 64.23 64.58 65.37 总市值(亿元) 净利率 （%） 10.94 28.63 18.89 19.22 19.79 每股净资产(元) 1.31 ROE （%） 76.22 47.29 17.02 19.49 25.17 PB (倍) EPS(元) 0.15 0.34 0.27 0.32 0.44 投资评级：买入(首次) 公司以体育赛事运营、体育节目制播服务为核心。北京高德 体育文化股份有限公司成立于2002 年 11 月，是中国最早成立的 体育产业公司之一。公司以体育赛事运营、体育节目制播服务为 核心，以自主开发的“泛体育”互联网赛事平台和网络化影视制 作机房为基础，组织运营足球、赛车、篮球等多种形式赛事，并 为体彩中心等客户提供高水准的拍摄场地、设备、人员、节目制 作、播放等制播服务。 节目制播业务保障公司业绩。公司于 2013 年 12 月 31 日 与国家体育总局体育彩票管理中心签订了为期 3 年的开奖相关服 务合同，合同总额：105,368,800.97 元，其中 2014 年32,598,250.35 元；2015 年 35,060,913.33 元；2016 年 37,709,637.29 元，保障 了公司业绩收入的稳定性。未来，公司利用现有资源为客户提供 节目制播等服务，将继续满足客户对场地、设备、人员及制作等 需求。 各类赛事运营是公司发展的目标。作为中国商业体育的开拓 者，高德体育策划、组织了一系列具有广泛社会影响的大型国际 赛事，涉及足球、斯诺克、赛车等诸多项目。其中“1996 年中英 足球对抗赛”和“2003 年皇马中国行”被誉为中国商业足球比赛 史上的巅峰之作，举世瞩目的健力宝龙队 VS 皇家马德里俱乐部 “龙马大战”，共有1.4 亿观众观看了电视直播。而2009 年在“鸟 巢”举办的“ROC 世界