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正泰集团股份有限公司跟踪评级报告
跟踪评级报告
正泰集团股份有限公司跟踪评级报告
主体长期信用 评级观点
跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 正泰集团股份有限公司（以下简称“公司”）
上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定
债项信用 是国内知名电气制造企业，在输配电及控制设
债券简称 余额 到期兑付日 跟踪评 上次评 备制造，特别是在低压电器制造领域处于领先
级结果 级结果
16 正泰MTN00 1 5 亿元 2019/03/18 AA+ AA+ 地位，在技术研发、营销网络方面具有优势。
*16 正泰MTN0021 5 亿元 2019/04/11 AA+ AA+ 跟踪期内，在保持原有业务规模不断增长的前
提下，公司通过同一控制下控股合并，使得公
跟踪评级时间：2017 年7 月26 日
财务数据 司业务在新能源领域不断扩大；同时，联合资
项目 2014 2015 2016 17 年 信评估有限公司（以下简称“联合资信”）关
年 年 年 3 月
现金类资产(亿元) 72.18 56.83 80.81 103.98 注到，低压电器行业竞争激烈、光伏政策波动
资产总额(亿元) 364.44 420.93 502.01 547.24 等因素对公司信用水平带来的不利影响。
所有者权益(亿元) 110.29 128.26 151.64 195.08 中国低压电器市场容量大，发展前景良好。
短期债务(亿元) 88.86 135.36 150.82 144.85
未来，公司有望继续保持在行业内的领先地位。
长期债务(亿元) 78.49 72.09 106.29 109.21
全部债务(亿元) 167.35 207.44 257.11 254.06 综合评估，联合资信确定维持公司主体长
+
营业收入(亿元) 210.95 220.67 262.30 50.18 期信用等级为AA ，评级展望为稳定，并维持
利润总额(亿元) 21.24 20.45 30.12 4.11 “16 正泰MTN001”和“16 正泰MTN002 ”的
EBITDA(亿元) 36.29 38.68 50.97 -- +
信用等级为AA 。
经营性净现金流(亿元) 36.03 36.93 51.75 -0.38
营业利润率(%) 28.91 28.94 27.60 26.56 优势
净资产收益率(%) 15.44 12.85 16.52 --
1．跟踪期内，公司继续完善的购销网络体系
资产负债率(%) 69.74 69.53 69.79 64.35
全部债务资本化比率(%) 60.28 61.79 62.90 56.57 的建设，主要产品市场占有率较高，公司
流动比率(%) 119.91 100.40 106.62 129.86 在技术研发、产品质量及营销网络方面仍
经营现金流动负债比(%) 21.41 17.39 22.11 -- 具备明显优势。
全部债务/EBITDA(倍) 4.61 5.36 5.04 --
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