财务管理学计算题期末.docxVIP

【例2-19】投资2年期债券10万元，年利率5.125%，每年付息一次，如果在投资1年3个月后出售此债券得款10.1万元，问：该债券的实际报酬率为多少？【例2-20】游戏1：投资者开始投资1000元，然后向空中抛掷两枚硬币，如果硬币正面朝上，投资者的初始投资余额就增加20%，如果硬币的背面朝上，则初始余额就减少10%，要求：计算游戏1中投资者预期报酬率。分析：此游戏存在四种可能结果：①正面+正面：将获得20%+20%=40%的报酬率②正面+背面：将获得20%-10%=10%的报酬率③背面+正面：将获得-10%+20%=10%的报酬率④背面+背面：将获得-10%-10%=-20%的报酬率游戏1每种可能结果发生的可能性均为1/4，即投资者有1/4或0.25的机会获得40%的报酬率；有2/4或0.5的机会获得10%的报酬率；有1/4或0.25的机会遭受20%的损失。投资者的预期报酬率为：报酬率标准离差【例2-29】P47【例2-16】 2007年，某证券分析师预测四只股票的预期收益率如下表所示：股票新赛股份仪征化纤伊利股份长江电力期望报酬率24%18%12%6%如果对每只股票投资5万元，形成一个20万元的证券组合，要求：计算该投资组合的预期报酬率。解：第一步，确定投资比例每只股票投资比例相等=5万÷20万=25%第二步，计算投资组合的预期报酬率【例2-29】某证券资产组合中有三只股票，相关信息如下表所示，要求：计算证券组合的β系数。股票β系数股票的每股市价股票数量 A 0.7 4 200 B 1.1 2 100 C 1.7 10 100解：第一步，计算各个股票所占价值比重。第二步，计算组合的β系数。【例2-30】 P54【例2-17】科林公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别是2、1和0.5，在组合中所占比重分别为60%、30%、10%，股票的平均收益率为14%，无风险利率为10%，要求：计算证券组合的风险收益率。解：第一步，计算证券组合的β系数第二步，计算证券组合的风险报酬率=6.2%【例2-31】P57 林纳公司股票的β系数为2，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，要求计算林纳公司股票的必要报酬率。【例】某股票的β系数为1.17，短期国库券利率为4%，股票价格指数的报酬率即市场平均报酬率为10%，要求：确定投资该股票的必要报酬率。【例2-32】P62 【例2-23】 A公司拟购买另一家公司发行的公司债券，该债券面值为100元，期限5年，票面利率为10%，按年计息。当前市场利率为8%，要求：确定该债券合适的投资价格。【例2-33】P62【例2-24】 B公司计划发行一种两年期带息债券，面值为100元，票面利率为6%，每半年付息一次，到期一次偿还本金，债券的市场利率为7%。要求：确定该债券的公平价格。解：半年利息额=100×6%÷2=3元，转换后市场利率=7%÷2=3.5%转换后计息期数=1年付息次数2×付息年数2=4【例2-34】华商公司拟购买黄河公司发行的债券作为投资，该债券面值为100元，期限为7年，票面利率为8%，单利计息，到期还本付息，当前的市场利率为6%，问：该债券发行价格多少时才可以购买？该债券发行价格小于等于103.74元才能购买【例2-35】 P62【例2-25】面值为100元，期限为5年的零息债券，到期按面值偿还，当时市场利率为8%，要求：确定投资者可以投资的价格。投资者可以投资的价格是等于或低于68.1元。【例2-36】 P65【例2-24】 B公司的优先股每季分红2美元，20年后B公司必须以每股100美元价格回购优先股，股东要求的报酬率为8%，要求：计算该优先股价值。解：换算后报酬率=8%÷一年分红次数4=2%换算后期数=1年分红次数4×分红年数20=80，【例2-37】 P64【例2-25】美洲航空公司对外流通的优先股每季度支付股利为每股0.6美元，年必要报酬率为12%，要求：计算美洲航空公司优先股价值。解：换算后报酬率=12%÷1年分红次数4=3%【例2-38】 P66 【例2-26】一只股票预期未来3年每年每股可获现金股利3元，3年后预计以每股20元售出，投资者要求的回报率为18%，要求：计算该股票的价值。【例2-39】 P66【例2-27】某只股票采取固定股利政策，每年每股发放现金股利2元，必要收益率为10%，要求：计算该股票的价值。【例2-40】 P67【例2-28